Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

S&P 500 за прошлую неделю снизился на 1%, главным образом, из-за распродажи в акциях технологических компаний. IT-сектор американского индекса упал более чем на 7% за 2 недели. При этом индекс Russell 2000 вырос более чем на 3%, что отражает позитивную динамику в компаниях малой капитализации. Говоря о конкретных именах, стоит упомянуть Apple: новая система искусственного интеллекта Apple Intelligence будет представлена клиентам к октябрю, через несколько недель после выпуска нового программного обеспечения для iPhone и iPad в сентябре. Данная система будет включать в себя обновленную версию Siri и интеграцию с ChatGPT от OpenAI.

На текущей неделе инвесторы могут столкнуться с волатильностью на рынках на фоне решения ФРС по ставке и выхода статистики по рынку труда, в особенности — данных об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе и об уровне безработицы. Также значительное внимание привлекут к себе отчеты таких гигантов, как Microsoft, Meta, Apple, Intel, Amazon, McDonald's и Exxon Mobil.

Валютные и товарные рынки

Индекс доллара за неделю снизился на 0,08%. Фоном для данной динамики является уверенность игроков в снижении ставки ФРС в сентябре. Также ослаблению индекса поспособствовало укрепление японской иены с уровня приблизительно 157,5 до 154 иен за доллар в преддверии заседания Банка Японии, на котором, как ожидается, будет принято решение о повышении ставки.

Биткоин за неделю прибавил 1,1%. На прошлой неделе, 27 июля, Дональд Трамп выступил на конференции Bitcoin 2024. На данном мероприятии политик заявил, что намерен сделать США «крипто-столицей мира» и «биткоин-сверхдержавой». Также кандидат отметил избыточную жесткость Комиссии по ценным бумагам и биржам США в части регулирования крипто-сектора и пообещал назначить нового председателя SEC. Кроме того, политик пообещал создать стратегический национальный резерв биткоинов.

Во вторник рынок криптовалют в целом вышел на новый рубеж: после одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) стартовали торги ETF на эфириум (ETH). Однако 9 новых фондов по итогам первой торговой сессии снизились ввиду падения самой криптовалюты и опасений насчет притоков в фонды денежных средств.

Значение курса доллара, в соответствии с данными ЦБ, снизилось примерно на 2,8% с 87,8754 до 85,41 рублей за доллар.

Российская валюта ослабла к юаню по итогам пятничных торгов, снизившись до 11,87 рублей за юань на фоне фиксации прибыли и снижения экспортных продаж, однако за неделю выросла с 12,0593 до 11,8717 благодаря налоговой поддержке.



Несмотря на возросшую накануне напряженность на Ближнем Востоке, ближайшие контракты на нефть марки Brent снизились приблизительно на 1,8% с 82,63 до уровня 81,13 долларов за баррель. Основным фактором снижения, вероятнее всего, являются сохраняющиеся опасения насчет экономической активности Китая.

Золото за неделю упало на 0,6% до 2385,7 долларов за унцию.

Рынки облигаций

Цены на рынке госдолга США были поддержаны ожиданиями сохранения неизменного диапазона ставок по итогам заседания 30-31 июля и его снижения до 5%-5,25% в сентябре. Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась на 5 б.п. до 4,194% годовых.

Рынок ОФЗ в конце прошлой недели закрылся резким снижением на фоне итогов заседания ЦБ. Доходность 10-летних бумаг подскочила почти на 30 б.п. до 16% годовых на фоне решения ЦБ РФ повысить ключевую ставку до 18%. Несмотря на то, что решение в целом было ожидаемым, участники рынка негативно отреагировали на риторику регулятора, которая указывала на сохранявшуюся вероятность дальнейшего повышения ставки. Жесткий сигнал ЦБ, вероятно, продолжит оказывать давление на рынок ОФЗ с фиксированным купоном в краткосрочной перспективе. В дальнейшем ситуация будет определяться динамикой инфляции и реакцией ЦБ. Пока не произошло значимого снижения инфляционного давления, актуальность флоатеров остаётся высокой.

Российский фондовый рынок

В конце прошлой недели на фоне решения Банка России по ключевой ставке на рынке наблюдалась существенная волатильность. В пятницу индекс Мосбиржи поднимался до чуть более чем 3060 пунктов и падал почти до 2970, закрывшись на уровне 2987,4 пунктов. По итогам дня IMOEX потерял почти 47 пунктов, что составляет более 1% от значения на открытии. Объем торгов превысил 130 млрд рублей. Несмотря на то, что рынок ранее уже закладывал повышение ключевой ставки на 2%, его реакция на повышение до 18% оказалась сильнее, чем можно было предположить. Главной причиной тому, вероятно, послужила довольно жесткая риторика на пресс-конференции ЦБ: регулятор не продемонстрировал намерения смягчить денежно-кредитную политику и даже напротив, дал понять, что возможно её ужесточение в случае отклонения от базового сценария и ухудшения показателей инфляции.

Есть основания полагать, что реакция рынка является в определенной мере избыточной: с учётом вышедших накануне макроэкономических данных, в частности, данных по инфляции, повышение ставки, равно как и жесткая риторика, были вполне ожидаемыми, а предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики отсутствовали. Однако в дальнейшем вполне реально замедление инфляции и завершение цикла роста ставки.

Инфляция за период с 25 июня по 1 июля в годовом выражении, согласно материалам Росстата, на 1 июля составила 9,22%.

Несмотря на то, что рынок еще некоторое время будет находиться под давлением новостного фона и решения ЦБ, с высокой долей вероятности в обозримом временном горизонте произойдет его стабилизация.

Ей, в частности, в ближайшее время могут поспособствовать притоки денежных средств, полученных инвесторами в виде дивидендов. Безусловно, с учётом высокой ключевой ставки 18% большая часть участников рынка предпочтет направить полученные дивиденды в безрисковые инструменты денежного рынка. Тем не менее, часть дивидендов всё же будет реинвестирована в акции, что окажет им поддержку.

На текущей неделе российский фондовый рынок будет отслеживать такие события, как рассмотрение советом директоров ЮГК вопроса об утверждении дивидендной политики, внеочередное общее собрание акционеров Яндекса, публикация этой же компанией и Аэрофлотом финансовых результатов и Норникелем производственных результатов за 2 квартал 2024 года.

Календарь инвестора

Вторник, 30 июля 2024 г.

ФРАНЦИЯ - Потребительские расходы (июнь)
ФРАНЦИЯ - ВВП (2 кв.)
ШВЕЙЦАРИЯ - Индекс ведущих экономических показателей от KOF (июль)
ГЕРМАНИЯ - ВВП (2 кв.)
ЕВРОЗОНА - ВВП (2 кв.)
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июль)
США - Композитный индекс стоимости жилья S&P/CS Composite-20 без учета сезонных колебаний (май)
США - Индекс доверия потребителей CB (июль)
США - Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 31 июля 2024 г.

ЯПОНИЯ - Объём промышленного производства (июнь)
КИТАЙ - Композитный индекс PMI (июль)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
ЯПОНИЯ - Доклад по денежно-кредитной политике Банка Японии
ЯПОНИЯ - Решение по процентной ставке
ЯПОНИЯ - Доклад Банка Японии о перспективах экономики
ГЕРМАНИЯ - Объём розничных продаж
ФРАНЦИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июль)
ГЕРМАНИЯ - Уровень безработицы (июль)
ЕВРОЗОНА - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (июль)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июль)
США - Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (июль)
США - Индекс стоимости рабочей силы (2 кв.)
США - Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (июль)
США - Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июнь)
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
РОССИЯ - ВВП (месячный) (июнь)
РОССИЯ - Объём розничных продаж (июнь)
РОССИЯ - Уровень безработицы (июнь)
США - Заявление FOMC
США - Решение по процентной ставке ФРС
США - Пресс-конференция FOMC

Четверг, 1 августа 2024 г.

ШВЕЙЦАРИЯ - Выходной
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin (июль)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс цен на жилье Nationwide (июль)
РОССИЯ - Индекс производственной активности PMI (июль)
ИТАЛИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
ЕВРОЗОНА - Уровень безработицы (июнь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Решение по процентной ставке (август)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
США - Уровень производительности в несельскохозяйственном секторе (2 кв.)
США - Затраты на рабочую силу (2 кв.)
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (июль)
США - Баланс ФРС США

Пятница, 2 августа 2024 г.

ШВЕЙЦАРИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июль)
ШВЕЙЦАРИЯ - PMI (июль)
США - Средняя почасовая заработная плата (июль)
США - Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (июль)
США - Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (июль)
США - Уровень безработицы (июль)
США - Объём промышленных заказов (июнь)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)