Изменение индикаторов за прошедшую неделю
| S&P 500 | 5088,80 | 1,66% ▲ |
| MSCI EM | 1028,31 | 1,19% ▲ |
| RUB/$ | 92,85 | 0,68% ▲ |
| RUB/€ | 101,38 | 2,25% ▲ |
| BRENT $ | 81,62 | -2,22% ▼ |
| GOLD $ | 2049,40 | 1,25% ▲ |
| RTS | 1064,44 | -3,87% ▼ |
| MICEX | 3142,3 | -3,09% ▼ |
| 10Y UST | 4,25 | -0,03 ▲ |
| 10Y GERMANY | 2,36 | -0,04 ▲ |
| 10Y OFZ | 12,71 | 0,06 ▼ |
Источник – Вloomberg; Данные рассчитаны с закрытия торгового дня пятницы до закрытия торгового дня предыдущей пятницы
Глобальные рынки
На минувшей неделе фондовые рынки в США, Европе и Японии показали новые абсолютные максимумы на фоне сообщений Nvidia о сильных результатах за квартал и высоких прогнозных оценок будущих показателей. Высокий спрос на чипы AI Nvidia обеспечил рост акций компании на 16%, в результате чего капитализация ненадолго превысила оценку в $2 трлн, что также оказало влияние на широкий рынок, даже несмотря на некий пессимизм в отношении скорого снижения процентных ставок. В результате все три основных фондовых индекса США зафиксировали недельный рост: S&P 500 прибавил 1,6%, высокотехнологичный Nasdaq Composite - 1,4%, а Dow Jones вырос на 1,3%.
На этой неделе инвесторы все же вернутся к обсуждению перспектив по ставкам, учитывая, что в четверг выйдут новые данные по личным потребительским расходам в США за январь (PCE), которые являются одним из важных для ФРС индикаторов инфляционной среды. Экономисты ожидают рост на 0,3% в январе после 0,2% в предыдущем месяце. Более сильные данные могут побудить ФРС отложить дальнейшее снижение ставки.
В пятницу еврозона опубликует данные по инфляции. Это будет последний релиз перед предстоящим заседанием Европейского центрального банка 7 марта. Инфляция потребительских цен снизилась с 2,9% в декабре до 2,8% в январе, демонстрируя признаки возвращения к целевому показателю ЕЦБ 2% после взлета до двузначных цифр в 2022 году. Экономисты ожидают, что в феврале годовой показатель составит 2,5%.
Кроме того, экономический календарь недели включает публикацию данных по заказам на товары длительного пользования США, индекс PMI в производственном секторе от ISM, показания по строительству нового жилья и ожидаемым продажам жилья в США, а также отчеты по потребительскому доверию от Conference Board и Мичиганского университета.
Сезон отчетности подходит к концу, но на следующей неделе еще выйдут данные у таких компаний, как Lowe’s, Macy’s Inc, TJX и Best Buy, на основании показателей которых можно будет судить о состоянии потребительских расходов.
Динамика индекса S&P 500
Динамика индекса MSCI EM
Валютные и товарные рынки
Индекс доллара США на минувшей неделе снизился на 0,35%, вновь опустившись ниже отметки 104 п. на фоне некоторого пессимизма инвесторов в отношении скорого снижения ставки.
Евро укрепился к доллару США на 0,4%. ЕЦБ удерживает процентную ставку на рекордно высоком уровне с сентября прошлого года, считая, что рынок труда все еще слишком крепок, чтобы начинать смягчение монетарной политики. В конце минувшей недели президент Бундесбанка Йоахим Нагель предостерег ЕЦБ от скоропалительных решений.
Биткоин за неделю скорректировался вниз на 2,7% до уровней ниже $51 тыс., но в начале текущей неделе возобновил рост. Во вторник цены на биткоин достигли двухлетнего максимума, чему в значительной степени способствовали признаки устойчивого притока капитала в спотовые биржевые фонды, которые были запущены ранее в этом году. Криптовалюта краткосрочно поднималась до $56 293,4, находясь всего $14 тыс. от исторического максимума, достигнутого в конце 2021 года.
Рубль потерял к доллару США 0,7%.
Динамика индекса доллара США
Динамика пары RUB/USD
Цены на нефть показали недельное снижение на 2,2% после того, как один из руководителей Центрального банка США заявил, что снижение процентной ставки может быть отложено еще как минимум на 2 месяца. Это, в свою очередь, может привести к замедлению экономического роста и снижению спроса на нефть. Опасения по поводу спроса в значительной степени перевесили признаки сохраняющейся геополитической нестабильности на Ближнем Востоке, которые оказали нефти некоторую поддержку в начале 2024 года.
Цена золота выросла за неделю на 1,25%.
Динамика цен на нефть сорта Brent, долл. США за баррель
Динамика цен на золото, долл. США за тройскую унцию
Глобальные рынки облигаций
Доходность по 10-летним гособлигациям США за неделю немного снизилась и составила 4,25% годовых. Инвесторы ожидают данные по инфляции, а также решение и комментарии ФРС по ставке.
На локальном рынке доходности ОФЗ повышались, отыгрывая повышение прогноза ЦБ по среднему значению ключевой ставки в 2024 г. с 12,5–14,5% (октябрьский прогноз) до 13,5–15,5%. Доходность длинных 10-летних ОФЗ выросла на 6 б.п. до 12,71% годовых.
Ожидаем сохранения умеренно-негативного настроя на рынке до появления данных о значимом снижении инфляции, без которых не стоит ожидать возврата к обсуждению скорого снижения ключевой ставки.
Динамика доходности 10-летних UST, % годовых
Динамика доходности 10-летних ОФЗ, % годовых
Российский фондовый рынок
По итогам минувшей недели российский фондовый рынок продемонстрировал снижение на 3,1% по индексу Мосбиржи.
Из корпоративных новостей отметим публикацию сильных квартальных и годовых результатов Мосбиржи, которая показала рекордную квартальную прибыль на фоне высокой ключевой ставки. 6 марта совет директоров компании обсудит вопрос о дивидендах. Исходя из недавно принятой дивидендной политики, дивиденды могут составить 13,3 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 6,7%.
В начале текущей недели на рынке наблюдается отскок, однако сценарий коррекции все еще нельзя сбрасывать со счетов.
Динамика индекса Мосбиржи
Календарь инвестора
Понедельник, 26 февраля 2024 г.
США - Продажи нового жилья (январь)
РОССИЯ - Объём промышленного производства (январь)
Вторник, 27 февраля 2024 г.
США - Базовые заказы на товары длительного пользования (январь)
США - Индекс доверия потребителей CB (февраль)
Среда, 28 февраля 2024 г.
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
США - ВВП (4 кв.)
США - Запасы сырой нефти
РОССИЯ - ВВП (месячный) (декабрь)
РОССИЯ - Объём розничных продаж (январь)
РОССИЯ - Уровень безработицы (январь)
Четверг, 29 февраля 2024 г.
ЯПОНИЯ - Объём промышленного производства (январь)
ГЕРМАНИЯ - Объём розничных продаж (январь)
ФРАНЦИЯ - Индекс потребительских цен (февраль)
ФРАНЦИЯ - ВВП
ШВЕЙЦАРИЯ - ВВП (4 кв.)
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительских цен (февраль)
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
Пятница, 1 марта 2024 г.
США - Баланс Федеральной резервной системы США
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
ИТАЛИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (февраль)
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (февраль)
США - Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (февраль)
США - Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (февраль)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)
