Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

За минувшую неделю основные американские биржевые индексы продемонстрировали рост. Причиной стало выступление Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, где он заявил о возможности смягчения денежно-кредитной политики. Американские монетарные власти выразили уверенность, что инфляция движется к целевому уровню 2%. Пауэлл также подчеркнул стремление улучшить ситуацию на рынке труда, что усилило ожидания снижения ставки в сентябре.

«Мы не видим и не приветствуем дальнейшего ослабления условий на рынке труда», — добавил Пауэлл. Сентябрьское снижение, если состоится, будет первым за последние четыре года.

Индекс S&P 500 вырос на 1,5%, индекс Dow Jones Industrial Average — на 1,3%, а Nasdaq Composite продемонстрировал рост на 1,4%.

В то же время, случаи оспы обезьян (ныне именуемой "mpox") увеличиваются по всему миру. Вирус распространился в Швеции, Пакистане, на Филиппинах, и новый штамм был обнаружен в Таиланде. Всемирная организация здравоохранения объявила глобальную чрезвычайную ситуацию, что может ускорить доступ к вакцинам. На этом фоне выросли акции крупных фармацевтических компаний, таких как Eli Lilly (LLY US +3%), Pfizer (PFE US +2%), Novo-Nordisk (NVO US +1,5%). Значительный рост показали и компании малой капитализации, такие как Co-Diagnostics (CODX US +28%), Virax Biolabs (VRAX US +156%) и Applied DNA Sciences (APDN US +224%).

На этой неделе внимание рынка будет сосредоточено на отчетности Nvidia, данных по индексу расходов на личное потребление PCE (на которые ориентируется ФРС США), а также данных по инфляции в еврозоне, которые интересуют Европейский центральный банк. Кроме того, ожидаются данные по заказам на товары длительного пользования, пересмотренные данные по ВВП за второй квартал и еженедельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице.

Валютные и товарные рынки

Индекс доллара за прошедшую неделю снизился на 1,7% на фоне ожидавшихся "голубиных" сигналов от главы ФРС, которые подтвердились на выступлении Пауэлла в Джексон-Хоуле. Необходимость поддержать рынок труда, особенно учитывая корректировку числа рабочих мест, созданных экономикой США за последние 12 месяцев, укрепляет ожидания снижения ставки на 0,25% в ближайшее время.

Японская йена укрепилась к доллару с 147,63 до 144,37 йен за доллар. Евро и фунт стерлингов также показали рост на 1,5% и 2,1% соответственно. В еврозоне рыночные ожидания склоняются к снижению ставки на 25 базисных пунктов 12 сентября, хотя неожиданный рост инфляции в июле внес интригу. Данные по инфляции в еврозоне, которые будут опубликованы в пятницу, могут усилить волатильность на валютных рынках.

Биткоин также отреагировал на сигналы ФРС о смягчении монетарной политики и вырос за неделю на 7,5%.

На внутреннем валютном рынке доллар укрепился к рублю на 3% с 88,9 до 91,6 рублей за доллар, в то время как юань ослаб к российской валюте на 1,6% с 12,031 до 11,833. Поддержку рублю могла обеспечить подготовка экспортеров к налоговым платежам, а дополнительным фактором слабости юаня являются трудности с его использованием за пределами торговой площадки.

Август стал сложным для рубля из-за усиления геополитической напряженности, ужесточения санкций, проблем с платежами и дефицита юаней. Санкции и уход дружественных нерезидентов с российского рынка могли также повлиять на курсы валют. Лицензия Минфина США на завершение операций с Мосбиржей продлена до 12 октября, однако многие нерезиденты могли завершить свои сделки раньше. Ожидается дальнейшее ослабление рубля осенью, но его будут сдерживать меры валютного контроля и высокая ключевая ставка.


На рынке нефти ближайшие контракты на сорт Brent снизились на 0,83% с 79,68 до 79,02 долларов за баррель. Золото подорожало на 0,4% до 2548,7 долларов за унцию на фоне падения доходностей по казначейским облигациям США и спроса со стороны центробанков.

Глобальные Рынки Облигаций

Выступление Джерома Пауэлла повлияло на доходности американских гособлигаций, которые снизились по всей длине кривой: по 10-летним облигациям доходности упали с 3,884% до 3,8%, а по 2-летним — с 4,052% до 3,916%. В России доходность 10-летних ОФЗ выросла с 15,36% до 15,67% на фоне жесткой риторики ЦБ.

Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи за неделю упал на 5,9% с 2828,2 до 2662,47 пунктов. Индекс снижается уже три месяца, и с майских максимумов его падение составило более 23%. Причины снижения:

• Инфляционное давление в российской экономике и жесткая денежно-кредитная политика.


• Рост санкционного давления на российские компании.


• Усиление геополитической напряженности.


• Дивидендные гэпы по акциям крупных российских компаний.


• Неоднозначная внешняя конъюнктура.

Из отдельных эмитентов выделяются:

• HeadHunter: Выручка за 2 квартал 2024 года — 9,82 млрд рублей (+39,6% г/г), скорр. EBITDA — 5,7 млрд рублей (+38,4% г/г), скорр. чистая прибыль — 5,5 млрд рублей (+83,5% г/г). Менеджмент ожидает возврата к выплате дивидендов после завершения редомициляции.


• Делимобиль: Выручка за первую половину 2024 года — 12,7 млрд рублей (+46% г/г), чистая прибыль — 523 млн рублей. Компания планирует выплату дивидендов впервые в своей истории.


• Татнефть: Выручка за первое полугодие 2024 года — 931,1 млрд рублей (+49,3% г/г), чистая прибыль — 151 млрд рублей (+2,3% г/г).

Фундаментальные факторы пока не предполагают долгосрочного разворота фондового рынка, однако дальнейшее сильное падение маловероятно.

Календарь инвестора

Понедельник, 26 августа 2024 г.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выходной
ШВЕЙЦАРИЯ - Уровень занятости в Швейцарии (2 кв.)
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловых ожиданий Германии (август)
ГЕРМАНИЯ - Оценка текущей ситуации в Германии (август)
ГЕРМАНИЯ - Индекс делового климата IFO Германии (август)
США - Базовые заказы на товары длительного пользования (июль)
США - Объём заказов на товары длительного пользования (июль)

Вторник, 27 августа 2024 г.

ЯПОНИЯ - Базовый ИПЦ от Банка Японии
ГЕРМАНИЯ - ВВП Германии (2 кв.)
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительского климата Германии (Gfk) (сентябрь)
США - Композитный индекс цен на жильё S&P/CS Composite-20 (без учета сезонных колебаний) (июнь)
США - Индекс доверия потребителей CB (август)
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 28 августа 2024 г.

ФРАНЦИЯ - Общее число безработных во Франции
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительского климата Германии (Gfk) (сентябрь)
ФРАНЦИЯ - Общее число безработных во Франции (июль)
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
РОССИЯ - Объём промышленного производства (июль)
РОССИЯ - ВВП (месячный) (июль)
РОССИЯ - Объём розничных продаж (июль)
РОССИЯ - Уровень безработицы (июль)

Четверг, 29 августа 2024 г.

ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) Германии (август)
США - Общее число лиц, получающих пособия по безработице
США - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (2 кв.)
США - ВВП (2 кв.)
США - Дефлятор ВВП (2 кв.)
США - Сальдо внешней торговли товарами (июль)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
США - Товарные запасы в розничной торговле без учета автомобилей (июль)
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Баланс ФРС США

Пятница, 30 августа 2024 г.

ЯПОНИЯ - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио (август)
ЯПОНИЯ - Объём промышленного производства (июль)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс цен на жильё Nationwide (август)
ГЕРМАНИЯ - Объём розничных продаж Германии (май)
ФРАНЦИЯ - Потребительские расходы во Франции (июль)
ФРАНЦИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) Франции (август)
ФРАНЦИЯ - ВВП Франции (2 кв.)
ФРАНЦИЯ - Гармонизированный индекс потребительских цен Франции (август)
ШВЕЙЦАРИЯ - Индекс ведущих экономических показателей Швейцарии от KOF (август)
ГЕРМАНИЯ - Уровень безработицы Германии (август)
ЕВРОЗОНА - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (август)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (август)
ЕВРОЗОНА - Уровень безработицы (июль)
США - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (июль)
США - Ценовой индекс расходов на личное потребление (июль)
США - Расходы физических лиц (июль)
США - Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (август)
США - Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (август)
США - Индекс потребительских инфляционных ожиданий в США на 5 лет вперед от Мичиганского университета (август)
США - Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (август)
США - Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)

Суббота, 31 августа 2024 г.

КИТАЙ - Композитный индекс PMI Китая (август)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (август)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) (август)