Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Основные американские индексы завершили неделю ростом, зафиксировав лучший еженедельный процентный прирост с ноября на фоне начала сезона отчетности американских корпораций за 4 кв 2022 г. и выхода данных о потребительской инфляции за декабрь, которая указала на замедление темпов роста потребительских цен и тем самым укрепила ожидания инвесторов относительно дальнейшего замедления динамики ставки ФРС США. Так, индекс S&P 500 вырос за неделю на 2,7%, индекс Dow Jones Industrial Average укрепился 2,0%, а индекс Nasdaq Composite закрылся повышением на 4,8%.

Основным событием прошедшей недели стал выход обновленных данных по индексу потребительских цен (CPI) за декабрь, которые, хотя и оказались чуть выше ожиданий экономистов, все же однозначно указывали на снижение инфляционного давления. Так, годовая инфляция в США в декабре показала снижение шестой месяц подряд, достигнув 6,5% против 7,10% в ноябре. В месячном исчислении потребительские цены снизились на 0,1%. Цены на топливо оставались крупнейшим фактором инфляции, несмотря на снижение цен на энергоносители в целом. Базовая инфляция также снизилась, достигнув 5,7%.

Между тем, в пятницу начался сезон отчетности за 4 кв. 2022г, который традиционно открыл банковский сектор. Так, крупнейшие американские банки отчитались неоднозначно. Чистая прибыль JPMorgan в четвертом квартале выросла на 6% по сравнению с прошлым годом, Bank of America сообщил об увеличении этого показателя на 2%, а Citigroup и Wells Fargo отчитались о его снижении на 21% и 50% соответственно. Ост выручки крупнейших банков составил в среднем 8%. Все четыре банка превзошли ожидания Уолл-стрит по прибыли на акцию. Однако Wells Fargo не оправдал прогнозов по выручке.

В свою очередь, большинство европейских фондовых индексов завершили неделю ростом, последовав за американскими индексами. Так, европейский индекс STOXX 600 повысился на 1,8%, немецкий DAX закрылся с повышением на 3,3%, французский индекс CAC40 укрепился на 2,4%, а британский FTSE 100 подорожал на 1,9%.

Текущая неделя на американском рынке ожидаемо будет короткой ввиду празднования дня Мартина Лютера Кинга в понедельник. На макроэкономическом фронте выйдут обновленные данные индекса цен производителей (PPI) за декабрь, данные о розничных продажах и недвижимости за декабрь, “Бежевая книга” ФРС и индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии за январь. Помимо этого, инвесторы также продолжат следить за продолжением сезона отчетностей: на неделе отчитаются Goldman Sachs, Netflix, Procter & Gamble и другие.

Валютные и товарные рынки

Доллар США завершил неделю падением на 1,6% по отношению к 6 ведущим валютам после выхода декабрьских данных по инфляции, которые укрепили ожидания инвесторов относительно дальнейшего замедления темпов повышения ставки Федеральной резервной системой.

Евро вырос к доллару на 1,7%.

Курс биткоина вырос на 17,6% на минувшей неделе, впервые за два месяца превысив отметку в $21 000, на фоне оптимизма по поводу того, что инфляция в США, возможно, достигла своего пика. Дополнительную поддержку криптовалютам добавили новости о том, что консультанты рухнувшей криптобиржи FTX Group обнаружили ликвидные активы стоимостью больше $5 млрд. Согласно комментариям агентства Bloomberg, эти активы могут быть проданы, а деньги направлены на погашение части долгов перед кредиторами.

На прошлой неделе рубль укрепился к доллару США и к евро на 4,9% и 3,2% соответственно на ожиданиях продажи Минфином валюты из резервного фонда в рамках нового бюджетного правила. Так, согласно сообщениям ведомства, Минфин России с 13 января по 6 февраля планирует продавать валюту на сумму 54,5 млрд рублей, по 3,2 млрд рублей ежедневно. В ближайшее время наиболее вероятный сценарий – боковой тренд или небольшое укрепление рубля ввиду начала налогового периода в РФ и некоторого укрепления нефтяных цен. Однако впоследствии ожидаем возвращения тренда на ослабление рубля.



Цены на нефть сорта Brent на минувшей неделе выросли на 8,5% на фоне сигналов увеличения спроса в Китае. Власти КНР существенно повысили квоты на импорт нефти для местных компаний, что говорит о готовящемся повышении производства НПЗ. Оптимизм инвесторов в отношении перспектив экономики США также оказывает дополнительную поддержку рынку, поскольку опубликованные накануне статданные показали замедление инфляции в Штатах, что усилило ожидания скорого завершения цикла повышения базовой процентной ставки в стране, а, следовательно, ослабило опасения насчет рецессии.

Цены на золото на прошлой неделе выросли на 2,8% и закрылись на отметке $1921,70 за тройскую унцию, достигнув майских максимумов 2022 года.

Глобальные рынки облигаций

Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе на фоне публикации данных о замедлении динамики роста инфляции. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями остался в зоне отрицательных значений. Доходность двухлетних бумаг снизилась на 2 б. п. до 4,24%, а десятилетних — на 5 б. п. до 3,5%. На этой неделе для участников глобального долгового рынка наиболее интересными станут ожидаемые в среду данные по розничным продажам и ценам производителей в США. Замедление розничных продаж может свидетельствовать об охлаждении экономики США и подтвердить ожидания того, что ФРС может снизить темпы повышения ставки на предстоящем заседание 31 января-1февраля.

На рынке ОФЗ на прошлой неделе доминировали продавцы, в результате чего доходности бумаг с погашением в срок менее трех лет выросли на 20–50 б. п. до 7,01–8,45% годовых. На участке от трех до десяти лет изменений практически не было, здесь доходности остались в районе 8,58–10,04% годовых. Более длинные бумаги потеряли в цене около 1% и торговались с доходностью 10,14–10,21% годовых. На наступившей неделе в центре внимания окажутся аукционы Минфина и данные по недельной инфляции. Вероятно, давление со стороны продавцов сохранится на фоне ускорения роста цен.

Российский фондовый рынок

Индекс Мосбиржи завершил прошлую неделю на новых локальных максимумах, вплотную приблизившись к уровню 2200 п. Рост российского рынка проходил на фоне оптимизма на глобальном рынке, однако ключевую роль в подъеме рынка сыграли акции Сбербанка, которые укрепились на 7,2% на ожиданиях публикации сильных декабрьских результатов после новостей о рекордных объемах потребительских кредитов, выданных банком в прошлом месяце. Объемы торгов в акциях Сбербанка на минувшей неделе были на рекордных с декабря прошлого года уровнях, а в пятницу на них пришлась чуть менее половины объема торгов всеми бумагами индекса.

Кроме того, опережающую динамику вновь показали бумаги золотодобытчиков – Полюса (+2,1%) и Полиметалла (+6,5%), растущие на волне подорожания физического золота на глобальном рынке.

В настоящее время индекс Мосбиржи находится на верхней границе нисходящего тренда и закрепление выше этой границы откроет путь к отметкам 2250 п. и далее к 2300 п. Однако мы не ожидаем формирования среднесрочного восходящего тренда, так как новости в сфере геополитики этому совсем не способствуют.

Календарь инвестора

Понедельник, 16 января 2023 г.

США - Выходной

Вторник, 17 января 2023 г.

КИТАЙ - ВВП (4 кв.)
КИТАЙ - Объём промышленного производства (декабрь)
КИТАЙ - Объем промышленного производства в Китае YTD (декабрь)
КИТАЙ - Уровень безработицы в Китае
КИТАЙ - Пресс-конференция НБС
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Уровень безработицы (ноябрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен Германии (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен в Италии (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс экономических настроений ZEW в Германии
США - Ежемесячный отчет ОПЕК

Среда, 18 января 2023 г.

ЯПОНИЯ - Решение по процентной ставке
ЯПОНИЯ - Объём промышленного производства (ноябрь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс потребительских цен (декабрь)
США - Ежемесячный отчет МЭА
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (декабрь)
США - Индекс цен производителей (PPI) (декабрь)
США - Объём розничных продаж (декабрь)
США - Объём промышленного производства (декабрь)
США - Объём товарно-материальных запасов (ноябрь)
ЯПОНИЯ - Решение по процентной ставке
США - «Бежевая книга» ФРС

Четверг, 19 января 2023 г.

ЯПОНИЯ - Сальдо торгового баланса (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
ЕВРОЗОНА - Публикация протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Число выданных разрешений на строительство (декабрь)
США - Число выданных разрешений на строительство (декабрь)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
США - Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)

Пятница, 20 января 2023 г.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Объём розничных продаж (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс цен производителей (PPI) Германии (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
США - Продажи на вторичном рынке жилья (декабрь)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)