Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Индекс S&P 500 продемонстрировал на минувшей неделе положительную динамику, причем, 10 из 12 недель с конца апреля были отмечены ростом.

Заявления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в ходе выступления в Конгрессе, намекающие на снижение процентных ставок, наряду с июньским отчетом по индексу потребительских цен, значение которого оказалось ниже, чем ожидалось, были основными факторами роста на этой неделе.

Индекс потребительских цен в США в июне составил 3%, что ниже майского значения на 0,3% и ниже прогнозного значения на 0,1%.

Однако, в то же время, для принятия решения о снижении ставки регулятор нуждается в большей уверенности, что инфляция устойчиво приближается к целевому уровню в 2%, а это означает, что снижение ставки в этом месяце, скорее всего, все же не произойдет. Тем не менее, рынок отреагировал на выступление ростом оценок вероятности снижения процентной ставки ФРС в сентябре.

Также на прошлой неделе наблюдался переток из акций крупных технологических компаний в оборонный сектор, а также в такие сектора, как недвижимость и коммунальные услуги. За неделю индекс S&P500 прибавил 0,9%, в то время как Nasdaq Composite вырос на 0,2%. Индекс Dow Jones Industrial Average поднялся на 1,6%.

На текущей неделе основное внимание инвесторов будет уделено отчетам о доходах за второй квартал от нескольких крупных компаний, в том числе Goldman Sachs (GS), UnitedHealth (UNH), Johnson & Johnson (JNJ) и American Express (AXP), а также стримингового гиганта Netflix (NFLX).

Также, нельзя не отметить произошедшее в конце прошлой недели покушение на Дональда Трампа. Это событие также может оказать существенное влияние на рынки в ближайшие дни.

Валютные и товарные рынки

Индекс доллара DXY на прошлой неделе снизился на 0,87%. Пятничный рост индекса S&P 500 сдержал спрос на доллар. Американская валюта также оказалась под давлением после того, как индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США неожиданно упал до 8-месячного минимума, что улучшает перспективы снижения ставки ФРС.

Курс евро к доллару в пятницу вырос на 0,38% и достиг 5-недельного максимума.

Курс доллара к рублю за неделю снизился на 0,15% до 87,88.



Цена на нефть марки Brent за неделю снизилась на 1,7%. Рынок сырой нефти пережил волатильную неделю под влиянием сложного сочетания геополитических событий, экономических показателей и факторов спроса и предложения. ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) представили резко противоречивые прогнозы спроса, что усилило неопределенность на рынке. ОПЕК прогнозирует увеличение спроса на 2,2 миллионов баррелей в день в этом году, ссылаясь на устойчивый экономический рост. В отличие от этого, в МЭА считают, что рост спроса составит чуть менее чем 1 млн баррелей в сутки, что указывает на ослабление мировой экономики, особенно в Китае. Такое расхождение в прогнозах привело к тому, что трейдеры столкнулись со смешанными сигналами относительно будущего спроса на нефть.

Золото за прошедшую неделю прибавило в цене 0,8%.

Глобальные рынки облигаций

Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась за неделю на 9 б.п. до 4,19% годовых на фоне растущей вероятности снижения ставок осенью текущего года.

На локальном рынке, напротив, в ближайшее время ожидается рост ставок. Данные ожидания усилились после комментариев ЦБ РФ и данных по недельной инфляции. За прошлую неделю доходность индекса RGBI выросла на 23 б.п. до 16,09% годовых. Доходность 10-летних ОФЗ выросла на 20 б.п. до 15,52% годовых. Если ставка будет повышена в рамках ожиданий – 200 б.п., то дальнейшего сильного роста доходностей ждать уже не стоит. Однако много будет зависеть от риторики регулятора в отношении дальнейших перспектив монетарной политики. При негативной динамике инфляции может потребоваться еще одно повышение ставки, на что рынок, конечно, отреагирует новой волной роста доходностей.

До 26 июля, когда состоится заседание ЦБ, рынок будет, вероятно, консолидироваться около текущих уровней. Поскольку негативный сценарий исключить нельзя, инструментами наилучшего выбора на сегодняшний день остаются флоатеры.

Российский фондовый рынок

За прошедшую неделю индекс Мосбиржи снизился до уровня ниже 3000 пунктов. Наиболее существенным фактором данной динамики явилась череда дивидендных отсечек. Так, на прошлой неделе реестр закрылся у Роснефти, Татнефти, Сбера, магнита, Фосагро и ряда других компаний. Помимо этого, на динамику рынка влияют ожидания по ставке ЦБ: на фоне ее возможного повышения на заседании 26 июля происходит переток средств с рынка акций на облигационный и денежный рынки. В этом контексте притоки дивидендных средств на рынок акций могут также оказаться ограниченными.

При этом операционная и финансовая отчетность ряда эмитентов привносит позитив и создает поводы для потенциальных точек входа на фоне коррекции.

Среди опубликовавших отчетность эмитентов стоить выделить:

X5 Retail Group – сегодня выпустила пресс-релиз с операционными результатами за второй квартал 2024 года. Компания в своих материалах сообщает о росте чистой выручки на 25,1%. Также, согласно отчету, компания увеличила объемы продаж по всем каналам и брендам. При этом средний чек и количество покупателей также выросли в «Пятерочке», «Перекрёстке» и «Чижике». Последний бренд стоит отметить отдельно: количество покупателей в данной сети относительно 2 квартала 2023 года существенно выросло, увеличившись почти в 2 раза.

Сбер – чистая прибыль по РСБУ за 1 полугодие 2024 года выросла на 5,6% год к году, составив 768,7 млрд рублей. Число розничных клиентов банка увеличилось до 109 млн человек, а розничный кредитный портфель превысил 16,8 трлн руб. При этом на фоне предстоящего сокращения государственных программ льготного ипотечного кредитования и повышенного спроса на ипотеку частным клиентам в прошлом месяце было выдано кредитов на рекордную с начала года сумму – 763 млрд рублей (из которых ипотечные кредиты составили более половины – 415 млрд рублей).

Календарь инвестора

Понедельник, 15 июля 2024 г.

ЯПОНИЯ - Выходной
КИТАЙ - Инвестиции в основной капитал (июнь)
КИТАЙ - ВВП (2 кв.)
КИТАЙ - ВВП YTD (2 кв.)
КИТАЙ - Объём промышленного производства (июнь)
КИТАЙ - Объем промышленного производства YTD (июнь)
КИТАЙ - Уровень безработицы в Китае (июнь)
ЕВРОЗОНА - Объём промышленного производства (май)
США - Выступление главы ФРС г-на Пауэлла

Вторник, 16 июля 2024 г.

ЯПОНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг
ГЕРМАНИЯ - Индекс текущих экономических условий ZEW (июль)
ГЕРМАНИЯ - Индекс экономических настроений ZEW (июль)
ЕВРОЗОНА - Сальдо торгового баланса (май)
ЕВРОЗОНА - Индекс экономических настроений от ZEW (июль)
США - Базовый индекс розничных продаж (июнь)
США - Индекс цен на экспорт (июнь)
США - Индекс цен на импорт (июнь)
США - Объём розничных продаж (июнь)
США - Объём товарно-материальных запасов (май)
США - Товарные запасы в розничной торговле без учета автомобилей (май)
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 17 июля 2024 г.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июнь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июнь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс закупочных цен производителей (июнь)
ЕВРОЗОНА - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (июнь)
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (июнь)
США - Объем промышленного производства (июнь)
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
РОССИЯ - Индекс цен производителей (PPI) (июнь)
США - «Бежевая книга» ФРС

Четверг, 18 июля 2024 г.

ЯПОНИЯ - Сальдо торгового баланса с учетом сезонных колебаний
ЯПОНИЯ - Объём экспорта (июнь)
ЯПОНИЯ - Сальдо торгового баланса (июнь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Средний уровень заработной платы с учетом премий (май)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Уровень безработицы (май)
ЕВРОЗОНА - Ставка по депозитным средствам (июль)
ЕВРОЗОНА - Ставка маржевого кредитования ЕЦБ
ЕВРОЗОНА - Решение по процентной ставке (июль)
США - Общее число лиц, получающих пособия по безработице
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Индекс опережающих экономических индикаторов в США (июнь)
США - Аукцион по размещению 10-летних TIPS
США - Объём покупок долгосрочных ценных бумаг TIC (май)
США - Баланс ФРС США

Пятница, 19 июля 2024 г.

ЯПОНИЯ - Общенациональный базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (июнь)
ЯПОНИЯ - Общенациональный ИПЦ
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Базовый индекс розничных продаж (июнь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Объём розничных продаж (июнь)
ГЕРМАНИЯ - Индекс цен производителей (PPI) Германии (июнь)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)