Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Фондовые индексы США закрылись резким ростом в прошлую пятницу, продолжив ралли, в результате которого достигли своего самого большого недельного прироста за год. У инвесторов явно появилось больше аргументов в пользу мнения о повышении процентных ставок Федеральной резервной системой, наконец, закончилось. На заседании в среду ФРС не повысила ставку, как и ожидалось. А в пятницу октябрьский отчет о занятости оказался слабее ожиданий, показав, что кампания ФРС по охлаждению экономики и сдерживанию инфляции, возможно, срабатывает.

Индекс Dow Jones вырос на 5%, показав лучший недельный рост с октября 2022 года, индекс S&P 500 подскочил на 5,8%, а Nasdaq Composite прибавил 6,6%. Эта неделя стала самой сильной для этих индексов с ноября прошлого года.

Наверное, даже более важным фактором для рынков в среду стал сравнительно мягкий тон Джерома Пауэлла. В своих комментариях глава ФРС конечно же отметил, что дальнейшая политика регулятора будет зависеть от поступающих данных, однако подчеркнул, что финансовые условия уже существенно ужесточились (то, чего ФРС и пытается достигнуть), а инфляционное давление несколько снизилось (хоть и остается высоким). В целом, участники рынка восприняли это как четкий сигнал к паузе ФРС, как минимум, а, как максимум, как завершение цикла повышения ставок.

Статистика по рынку труда ожидалась слабой (+180 тыс. рабочих мест), а вышла даже слабее ожиданий – прирост на уровне 150 тыс. рабочих мест. При этом уровень безработицы ждали на отметке 3,8%, а он поднялся до 3,9%. Более того, сентябрьский результат был пересмотрен в сторону понижения. В итоге набирает вес тезис, что ставку могут уже больше и не повышать, а если рынок труда продолжит ухудшаться, то стоит ожидать и снижения ставки в 2024 году.

Экономический календарь текущей недели не слишком насыщен. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступит с докладом на ежегодной исследовательской конференции МВФ. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, глава Банка Японии Кадзуо Уэда и глава Банка Англии Эндрю Бейли также планируют выступить публично в течение недели. Сезон отчетов также переходит к более спокойной фазе. Более 400 из 500 компаний, входящих в индекс S&P 500, уже отчитались за квартал. Среди крупных компаний, которые опубликуют сообщения о результатах на этой неделе, отметим Disney, Gilead Sciences и Uber Technologies.

Валютные и товарные рынки

Доллар США по итогам прошедшей недели отступил на 1,4% под влиянием осторожного взгляда ФРС на будущее процентных ставок и слабого отчета по рынку труда за октябрь. Евро вырос к доллару США на 1,57%, фунт стерлингов укрепился на 2,1%.

Биткоин прибавил 2,1%. Сэм Банкман-Фрид, опальный основатель рухнувшей криптовалютной биржи FTX, был признан виновным по семи уголовным статьям, связанным с мошенничеством и заговором. Хотя апелляция вероятна, ему могут грозить десятилетия за решеткой. Мгновенная реакция на вердикт привела к тому, что эталонная криптовалюта Bitcoin (BTC-USD) потеряла в цене 1000 долларов, торгуясь на уровне

34 000 долларов, но потери в основном были ограниченными. Интересно, что крах FTX в ноябре 2022 года произошел после того, как криптовалюта достигла своей самой низкой точки за последние три года. Это было связано с циклом повышения ставок ФРС и его влиянием на активы с высоким уровнем риска. В дальнейшем ситуация улучшилась, и биткоин даже вырос на 105% с начала года и сделал криптовалюту одним из лучших инвестиционных классов 2023 года.

Рубль по итогам недели укрепился к доллару на 1,8%. По данным Минфина, в октябре нефтегазовые доходы сложились рекордными, превысив 1,6 трлн руб. (объем дополнительных нефтегазовых доходов составил 950 млрд руб.). Однако такой результат более чем на треть обеспечен нерегулярной сезонной выплатой НДД (почти 593 млрд руб.), а следующие значительные поступления по этому налогу придутся только на 1 кв. 2024 г.



Котировки нефти продолжили коррекцию вниз, упав сразу на 6%. Степень неопределенности в ближневосточном конфликте по-прежнему очень высока.

Золото по итогам недели выросло на 0,5%.

Глобальные рынки облигаций

На фоне слабого отчета о занятости и мягкого тона главы ФРС США Пауэлла доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась за неделю на 26 б.п. до 4,57% после достижения 5% накануне. Доходность краткосрочных 2-летних облигаций достигла 4,86%. Кривая все еще остается инвертированной.

На локальном рублевом рынке также происходило восстановление. Доходность по 10-летним бумагам снизилась на 32 б.п., почти достигнув 12%, а на коротком участке кривой снижение достигало 80 б.п. Динамика рынка была обусловлена более резким повышением ключевой ставки, что приближает начало цикла ее снижения в 2024 году.

Российский фондовый рынок

Российский рынок акций на минувшей неделе перешел к фазе консолидации. Индекс Мосбиржи по итогам недели просел на 0,48%.

Из корпоративных новостей отметим объявление Норникелем о том, что совет директоров рекомендовал выплату промежуточных дивидендов за 9 мес. 2023 года в размере 915 руб. на акцию (доходность около 5%) и сплит акций с коэффициентом 100. Обе новости позитивны для акций компании, которые по итогам недели выросли на 2,2%.

Ритейлер Fix Price (+1,2%) опубликовал сильные финансовые результаты за 3 кв 2023 года и пообещал вернуться к выплате дивидендов. О возвращении дивидендов в 1 кв 2024 года заявила и компания Полиметалл (-1,5%).

Компания HeadHunter объявила «байбэк» акций, которые хранятся не в российских депозитариях, по цене 910,5 руб. (819,45 руб. с учетом налога 10%), что составляет около 25% от текущей цены акций на локальном рынке в момент объявления. Для осуществления выкупа объем заявок должен превысить 20% от общего количества выпущенный ценных бумаг, а всего в таком случае может быть выкуплено до 28,9% капитала. В дальнейшем HeadHunter намерен провести редомициляцию в Россию. Выкуп у нерезидентов с большим дисконтом и будущая редомициляция – позитивные моменты для акций HeadHunter. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Бумаги по итогам недели выросли на 1,5%, хотя в моменте прибавка достигала более 5%.

Календарь инвестора

Понедельник, 6 ноября 2023 г.

ЯПОНИЯ - Протокол заседания по кредитно-денежной политике
ГЕРМАНИЯ - Объём производственных заказов (сентябрь)
ИТАЛИЯ - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (октябрь)
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (октябрь)
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг (октябрь)

Вторник, 7 ноября 2023 г.

ЯПОНИЯ - Индекс расходов домохозяйств (сентябрь)
КИТАЙ - Сальдо торгового баланса (USD) (октябрь)
ГЕРМАНИЯ - Объём промышленного производства (сентябрь)
РОССИЯ - Решение по процентной ставке (ноябрь)
США - Объем экспорта
США - Объем импорта
США - Сальдо торгового баланса (сентябрь)
США - Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA

Среда, 8 ноября 2023 г.

США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительских цен (октябрь)
США - Выступление главы ФРС г-на Пауэлла
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)

Четверг, 9 ноября 2023 г.

КИТАЙ - Индекс потребительских цен (октябрь)
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице

Пятница, 10 ноября 2023 г.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - ВВП (3 кв.)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Объём промышленного производства (сентябрь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Сальдо торгового баланса (сентябрь)
США - Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
США - Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
РОССИЯ - Индекс потребительских цен (октябрь)
США - Отчет об исполнении федерального бюджета США
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)