8 (495) 727-00-77 Перезвоните мне
RU / EN
Поиск
Главная страница  / Услуги  / Аналитика
Еженедельный обзор
10.12.2019

Глобальные фондовые рынки


Большую часть прошедшей недели фондовые рынки США торговались без ярко выраженной динамики, будучи под давлением слабых данных по индексам деловой активности в промышленной сфере. Индекс деловой активности в США от ISM снизился в ноябре с 48,3 до 48,1 п., тогда как консенсусный прогноз предполагал рост показателя до 49,2 п. При этом аналогичный показатель по еврозоне продемонстрировал рост с 46,6 до 46,9 п.

Лишь в конце недели американские рынки сделали попытку роста на сильных данных по рынку труда США. Согласно отчету Минтруда, число созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе страны составило 266 тыс., тогда как согласованный прогноз экономистов предполагал рост рабочих мест на 185-190 тыс. Коэффициент безработицы снизился с 3,6% до 3,5%, а темпы роста почасовой зарплаты составили 3,1% год к году. Кроме того, новости о том, что Китай смягчил ряд тарифов для США на поставку свинину и соевых, несколько снизил градус беспокойства инвесторов в отношении перспектив торгового соглашения между США и КНР.

В итоге к концу недели американские фондовые индексы вновь приблизились к недавно достигнутым абсолютным максимумам. Индекс S&P 500 завершил неделю на уровне 3145,91 п. (+0,16%).

Индекс развивающихся рынков прибавил 0,86%. Между тем опубликованная на выходных статистика по торговому балансу Китая оказалась несколько разочаровывающей. Экспорт Китая за ноябрь снизился на 1,1% в долларовом выражении против прогноза роста на 1%, а импорт вырос на 0,3% против прогноза на 1,8%. Профицит торгового баланса составил в ноябре $38,73 млрд. по сравнению с $42,81 млрд. в октябре, тогда как аналитики прогнозировали профицит на уровне $46,3 млрд.
На текущей неделе ожидается много значимых для рынков событий. В среду и четверг пройдут плановые заседания ФРС США и ЕЦБ. Несмотря на то, что участники рынка не ждут изменений ставок от ведущих регуляторов, заседания будут интересны риторикой, особенно, в случае ЕЦБ, со стороны нового главы банка Кристин Лагард, а в случае ФРС, - прогнозами относительно дальнейшей динамики ставок. Кроме того, в четверг состоятся выборы в парламент Британии, где, судя по опросам общественного мнения, пока лидирует партия Б. Джонсона, что повышает вероятность на подписание соглашения о Brexit.

Также на этой неделе подходит срок введения очередной порции повышенных тарифов на китайский импорт со стороны США (15 декабря). Инвесторы, возможно, будут интерпретировать факт введения или приостановки введения тарифов как индикатор перспектив заключения сделки.

Из макроэкономической статистики выделим данные по розничным продажам и инфляции в США за ноябрь.

Валютные и товарные рынки


В начале прошлой недели на валютном рынке наблюдалось снижение доллара США к мировым валютам, обусловленное слабыми данными по деловой активности в производственной сфере США в ноябре, динамика которых оказалась хуже аналогичных европейских индикаторов. Кроме того, снижению индекса доллара США способствовало укрепление европейской и британской валют на данных опросов общественного мнения в Великобритании в преддверии предстоящих на этой неделе всеобщих выборов. Опросы указывают на вероятную победу партии Бориса Джонсона, а значит на заключение соглашения о Brexit с ЕС уже на согласованных Джонсоном условиях и уменьшение таким образом риска выходы страны из ЕС без сделки.
Однако в пятницу после выхода хорошего отчета по рынку труда в США доллару США удалось частично компенсировать потери начала недели. По итогам пяти торговых дней индекс доллара снизился на 0,6%.

Валюты развивающихся рынков выросли к доллару США на 0,2%-1,5%. Укрепление рубля составило 0,9%. На этой неделе ЦБ РФ присоединится к своим западным коллегам и проведет заседание по монетарной политике. В отличие от ФРС США и ЕЦБ, от которых не ожидают действий по изменению ставки, российский регулятор может продолжить смягчение монетарной политики. Несмотря на то, что представители ЦБ в этот раз не сделали каких-либо определенных заявлений насчет предстоящих изменений ставки, базовый прогноз на итоги ближайшего заседания – снижение ставки еще на 25 б.п.
На текущей неделе волатильность валютного рынка может быть повышенной в связи с большим количеством значимых для рынка событий, включая уже упомянутые заседания ЕЦБ, ФРС США и ЦБР, выборы в британский парламент, срок введения очередной порции импортных тарифов на китайские товары со стороны США, а также голосование в профильном комитете Сената США по законопроекту о российских санкциях. В этих условиях риски по рублю лежат на стороне небольшого ослабления.

Цены на нефть Brent на минувшей неделе выросли на 3,1% на новости о том, что члены ОПЕК+ все же приняли решение об увеличении квот на сокращение добычи еще на 0,5 млн барр./день до марта 2020 г.

Между тем нефтяная компания Saudi Aramco провела IPO на прошлой неделе, разместив среди инвесторов 3 млрд. акций, или 1,5% всего акционерного капитала. Размещение произошло на саудовской бирже Tadawul по верхней границе ценового диапазона $8,53 за акцию. По итогам закрытия книги заявок сумма, собранная SaudiAramco, составила $25,6 млрд., а общая капитализация компании - $1,7 трлн. Таким образом, первичное размещение акций нефтяной компании стало крупнейшим в мире за всю историю. Предыдущий рекорд был поставлен китайским интернет-гигантом Alibaba ($25 млрд.). Если инвесторы приобретут все акции, предлагаемые в рамках дополнительного опциона Saudi Aramco, то сумма размещения может возрасти до $29,4 млрд. Капитализация в $1,7 трлн. – это больше, чем капитализация лидеров рынка – Microsoft ($1,17 трлн) и Apple ($1,21 трлн.).

Золото (-0,26%) продолжает торговаться в боковом диапазоне в ожидании новостей о соглашении между США и КНР.

Глобальные рынки облигаций


На долговом рынке доходности десятилетних казначейских облигаций США на прошлой неделе подросли еще на 3 б.п. до 1,83% годовых на фоне сильных данных по рыку труда США. Вероятность изменения ставки на ближайшем заседании ФРС США 11 декабря близка к нулю.

Российские еврооблигации на минувшей неделе пользовались спросом – доходность 10-летних суверенных бондов снизилась на 5 б.п. до 3,1% годовых. На этой неделе в США пройдет голосование в одном из профильных комитетов Сената по законопроекту о российских санкциях, который включает и санкции против российского долга. Однако это голосование лишь одно из многих на пути к общему сенатскому голосованию по такому законопроекту, поэтому вряд ли оно кажет значительное влияние на конъюнктуру рынка. Тем не менее, оно еще раз напоминает о том, что санкционные риски, несмотря на существенное снижение, все еще нельзя списывать со счетов. В любом случае суверенный российский долг уже выглядят довольно дорого, и в ближайшее время ожидаем консолидацию рынка на достигнутых уровнях.

На внутреннем рынке долга динамика ОФЗ не претерпела сильных изменений. Доходность 10-летних бумаг выросла на 1 б.п. до 6,46% годовых. На этой неделе 12 декабря состоится заседание Банка России. Несмотря на то, что представители регулятора, вопреки обыкновению, не дали четких сигналов относительно предстоящего решения, базовым прогнозом рынка является снижение ставки на 25 б.п., поскольку инфляция в РФ остается ниже ожиданий. Однако существует и вероятность сохранения ставки на прежнем уровне, поскольку ФРС США держит паузу в смягчении монетарной политики. Такой итог может оказать некоторое понижательное давление на цены рублевого рынка.

Напомним, что в целом до конца года осталось 2 недели активных торгов на глобальном рынке облигаций. Как правило, многие инвестиционные дома сворачивают операции в двадцатых числах декабря, поскольку не хотят брать риски каких-либо непоставок бумаг и непроизведенных расчетов, которые потребуется переносить на следующий финансовый год. Ближе к середине месяца активность на рынке начнет снижаться.

Российский фондовый рынок


Российский фондовый рынок по итогам прошлой недели находился в боковике. Индекс Мосбиржи снизился на 0,2%.

Среди лидеров роста прошлой недели выделим бумаги М.видео, которые по итогам пяти торговых дней выросли на 22,5%. Акционеры группы М.Видео-Эльдорадо на внеочередном общем собрании утвердили выплату дивидендов за 9 мес. 2019 г. в размере 33,37 руб. на 1 обыкновенную акцию М.видео. Общая сумма дивидендных выплат составит 6 млрд. рублей. Дата закрытия списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлена на 16 декабря 2019 года. Дивидендная доходность акций по цене на 6 декабря составляет около 5,5%.

На этой неделе новостной фон для российского рынка обещает быть насыщенным. В начале недели в Париже пройдет встреча в нормандском формате между лидерами РФ, Украины, Франции и Германии. В середине недели в комитете Сената США по международным делам состоится голосование по российским санкциям, а в конце недели Центробанк РФ примет решение о ставках. Кроме того, на рынок будут влиять итоги заседаний по монетарной политике регуляторов США и еврозоны, а также новости о развитии торговых взаимоотношений между США и КНР.

Календарь инвестора


Воскресенье, 8 декабря 2019 г.


КИТАЙ — Сальдо торгового баланса (USD)

Понедельник, 9 декабря 2019 г.


ЯПОНИЯ — ВВП (г/г), (кв/кв) (3 кв.)
ЕВРОЗОНА — Сальдо торгового баланса Германии (октябрь)

Вторник, 10 декабря 2019 г.


КИТАЙ — Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г), (м/м)(ноябрь)
КИТАЙ — Индекс цен производителей (г/г) (ноябрь)
ФРАНЦИЯ — Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (кв/кв) (3 кв.)
ГЕРМАНИЯ — Индекс экономических настроений ZEW (декабрь)
ЕВРОЗОНА — Индекс экономических настроений от ZEW (декабрь)
США — Уровень производительности в несельскохозяйственном секторе (кв/кв) (3 кв.)
США — Затраты на рабочую силу (кв/кв) (3 кв.)

Среда, 11 декабря 2019 г.


США — Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
США — Ежемесячный отчет ОПЕК
США — Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м), (г/г) (ноябрь)
США — Запасы сырой нефти
США — Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
США — Экономические прогнозы FOMC
США — Заявление FOMC
США — Решение по процентной ставке ФРС
США — Пресс-конференция FOMC

Четверг, 12 декабря 2019 г.


ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (ноябрь)
ФРАНЦИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (ноябрь)
ЕВРОЗОНА — Объём промышленного производства (м/м) (октябрь)
ЕВРОЗОНА — Ставка по депозитным средствам (декабрь)
ЕВРОЗОНА — Ставка маржевого кредитования ЕЦБ
ЕВРОЗОНА — Заявление по монетарной политике ЕЦБ
ЕВРОЗОНА — Решение по процентной ставке (декабрь)
РОССИЯ — Международные резервы Центрального банка (USD)
РОССИЯ — ВВП (квартальный) (г/г) (3 кв.)
США — Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (ноябрь)
ЕВРОЗОНА — Пресс-конференция ЕЦБ

Пятница, 13 декабря 2019 г.


ЯПОНИЯ — Индекс настроения крупных производителей от Tankan (4
ЯПОНИЯ — Индекс настроения крупных непроизводственных компаний от Tankan (4 кв.)
ЯПОНИЯ — Объём промышленного производства (м/м) (октябрь)
РОССИЯ — Решение по процентной ставке (декабрь)
РОССИЯ — Пресс-конференция ЦБ РФ
США — Базовый индекс розничных продаж (м/м) (ноябрь)
США — Индекс цен на экспорт (м/м) (ноябрь)
США — Индекс цен на импорт (м/м) (ноябрь)
США — Объём розничных продаж (м/м) (ноябрь)
США — Число активных буровых установок от BakerHughes
Заказать звонок
Заполните ваши данные, в ближайшее время наш менеджер свяжется с вами.
Защитный код