8 (495) 727-00-77 Перезвоните мне
RU / EN
Поиск
Главная страница  / Услуги  / Аналитика
Еженедельный обзор
29.10.2019

Глобальные фондовые рынки


Глобальные фондовые рынки завершили еще одну неделю на оптимистичной ноте на фоне комментариев представителя торговой делегации США в Китае о том, что стороны близки к заключению первой части торгового соглашения.

Согласно заявлениям президента США Трампа, данное соглашение будет затрагивать вопросы интеллектуальной собственности, финансовых услуг и закупок Китаем сельхозпродукции из США на сумму $40-50 млрд.

Прежде всего торговый оптимизм способствовал росту технологического и промышленного сектора США. Техсектор также получил поддержку от квартального отчета Intel (+8%), который превзошел ожидания аналитиков по выручке, прибыли и прогнозу на следующий отчетный период. При этом не слишком успешный квартал для Amazon (+0,5%), который отчитался о падении прибыли, не очень сильно расстроил инвесторов, рассудивших, что в случае Amazon, внедрившего доставку за 1 день для пользователей услуги Prime, выручка в настоящее время показательнее прибыли.

В целом, по состоянию на 25 октября отчиталась уже 201 компания из индекса S&P 500, причем 82% этих компаний превысили прогнозы аналитиков по прибыли.

По итогам недели индекс S&P 500 прибавил 1,2%, закрывшись недалеко от абсолютного максимума.

Основные европейские индексы выросли за неделю на 1,5%-2,4%. Индекс развивающихся рынков MSCI EM подорожал на 1,2%, а, например, китайский Shanghai Composite прибавил лишь 0,6%.

Текущая неделя будет богата событиями. Лидеры ЕС должны принять решение о предоставлении отсрочки Великобритании по выходу из ЕС. Напомним, на прошлой неделе парламентарии в целом одобрили новое соглашение, достигнутое премьер-министром Джонсоном с властями ЕС, но отвергли его скоропалительное расписание рассмотрения поправок, в связи с чем заставили правительство отправить Евросоюзу запрос об отсрочке. Надо сказать, что вероятность «жесткого» Brexit теперь существенно снизилась, и инвесторы благосклонно смотрят на британский фунт и английские акции.

В США на этой неделе состоится заседание ФРС США. И хотя фьючерсы на ставку оценивают вероятность ее снижения на предстоящем заседании в 92%, некоторые наблюдатели указывают на то, что регулятор может и разочаровать инвесторов, сохранив в этот раз ставку без изменений, учитывая позитив в торговой сфере.

Квартальные отчеты на этой неделе опубликуют среди прочих такие компании, как Alphabet (Google), Facebook, Apple, а экономический календарь включает публикацию данных по темпам роста ВВП США за 3 квартал (первая оценка), а также отчета по американскому рынку труда за октябрь.

Валютные и товарные рынки


Индекс доллара США на прошлой неделе приостановил снижение к корзине валют, продвинувшись к уровню 98 пунктов.

Британский фунт, напротив, откатился вниз от своих недавних максимумов, к отметке $1,28-1,2850/£1 на фоне новостей о вероятной отсрочке выхода Великобритании из ЕС. При том, что парламент Великобритании проголосовал, в целом, за соглашение о выходе, которого сумел достичь действующий премьер Борис Джонсон, на этой неделе парламентарии будут рассматривать вопрос о назначении новых всеобщих выборов на 12 декабря, если 30 октября Brexit не состоится.
Пара евро/доллар тоже находилась под влиянием новостей о Brexit: евро вновь опустился ниже уровня $1,1. В прошлый четверг состоялось последнее заседание ЕЦБ под руководством М. Драги. Как и следовало ожидать, никаких изменений в монетарной политике не произошло, а теперь уже бывший глава ЕЦБ отметил в своем выступлении, что экономика еврозоны испытывает затянувшуюся слабость, понижательные риски сохраняются, а инфляция остается низкой, что указывает на необходимость придерживаться крайне мягкой монетарной политики в течение длительного периода времени.

Пара доллар/рубль на прошлой неделе сильно не изменилась. Помимо общемировой конъюнктуры, поддержку рублю оказала новость о снижении ключевой ставки ЦБР сразу на 50 б.п., до 6,5%. Это привлекло на рынок ОФЗ новый спекулятивный капитал и, соответственно, увеличило спрос на рубли. Учитывая сохраняющийся тренд на снижение ключевой ставки, этот фактор может действовать ещё некоторое время. Однако в среднесрочной перспективе у рубля не так много аргументов в пользу роста.
Цены на нефть Brent на прошлой неделе выросли на 4,4% на новостях о возможном скором заключении первой части торгового соглашения между США и Китаем. Слухи об увеличении квот на сокращение добычи странами ОПЕК+ также выступали факторами роста для нефти. В краткосрочной перспективе рост в нефти может продолжиться. Однако в средне- и долгосрочном разрезе баланс спроса и предложения на рынке нефти выглядит не в пользу «быков». Даже если соглашение между КНР и США будет заключено, есть большие сомнения в том, что оно будет строго исполняться (по крайней мере, со стороны Китая это видится маловероятным). Кроме того, китайская экономика демонстрирует признаки замедления, что также свидетельствует в пользу сокращения долгосрочного спроса на энергоносители.

Цены на золото на прошлой неделе подросли еще на 1% и продолжают рост в начале этой недели, несмотря на признаки ослабления напряженности в Китае и США. В преддверии заседания ФРС США, по итогам которого ожидается очередное снижение ставки, инвесторы продолжают делать ставку на активы, которые мало коррелируют с систематическим риском фондового рынка и имеют потенциал показать доходность, превышающую доходность рынка долга.

Глобальные рынки облигаций


На долговом рынке доходности десятилетних казначейских облигаций США почти достигли уровня 1,8% годовых (+4 б.п.). Вероятность снижения ставки ФРС США на заседании 30 октября оценивается фьючерсами на ставку на уровне 92%, тогда как шансы на снижение в декабре оцениваются в 93%.

Октябрьское снижение ставки уже учтено в ценах долгового рынка. Основным теперь является вопрос, продолжится ли снижение на декабрьском заседании.

Доходности еврооблигаций развивающихся рынков, в основном, снизились на минувшей неделе на росте аппетита к риску в результате позитивных новостей о переговорах между США и Китаем по торговым взаимоотношениям. В турецких еврооблигациях также продолжился рост на урегулировании конфликта между США и Турцией.

Российские еврооблигации получили дополнительный стимул от роста нефтяных цен. Доходность 10-летних бумаг снизилась на 3 б.п., до 3,42% годовых.

На рынке рублевого долга основным событием прошлой недели стало снижение ключевой ставки банком России сразу на 50 б.п., до 6,5%.

Банк России пересмотрел прогноз по инфляции с 4%- 4,5% до 3,2%-3,7% на конец 2019 г. и с 4% до 3,5%-4% на конец 2020 г. В сопровождающем заявлении регулятор отметил, что при условии развития ситуации в соответствии с его базовым прогнозом он будет рассматривать целесообразность снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний. В свете последних заявлений и данных можно ожидать дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБР, по крайней мере, на горизонте 3-6 месяцев.

Доходность 10- летних ОФЗ снизилась до 6,45% годовых, и, судя по всему, у бумаг еще есть потенциал для дальнейшего роста цен.

Российский фондовый рынок


Российский фондовый рынок на прошлой неделе обновил исторический максимум по индексу Мосбиржи и завершил неделю приростом на 4,4%. Рост наблюдался в нефтегазовом секторе, благодаря оптимизму на нефтяном рынке, а также в других «голубых фишках».

Особняком стояли обыкновенные акции Сургутнефтегаза, которые за неделю взлетели на 28,8%. Объемы торгов этими бумагами на прошлой неделе превышали средние в 10–15 раз. Официальных новостей о компании не поступало, а на рынке циркулируют различные слухи, начиная от крупной покупки компанией активов в нефтегазовом секторе, включая долю в Лукойле или участие в IPO Saudi Aramco, до обратного выкупа акций. По итогам 1 пол. 2019 года на счетах Сургутнефтегаза было почти 3 трлн руб., которые не учитываются аналитиками при оценке компании, поскольку они исторически просто лежат на счетах.

Акции Норникеля подорожали на 6,5% на опасениях дефицита никеля из-за намерения властей Индонезии ввести немедленный запрет на экспорт никелевой руды, тогда как ранее эта мера планировалась с января 2020 г.
Бумаги Яндекса подскочили за неделю на 6,7%. 25 октября компания опубликовала сильные финансовые результаты за 3 квартал 2019 г. по US GAAP (выручка +38% до 45 млрд руб., скорректированная чистая прибыль +12% до 6,9 млрд руб., скорректированная EBITDA +29% г/г до 13,9 млрд руб., рентабельность EBITDA 30%).

В ходе телефонной конференции основатель и генеральный директор группы компания Яндекс Аркадий Волож отметил, что изменение корпоративной структуры Яндекса возможно только при согласовании этого решения советом директоров и акционерами компании и что компания сделает все возможное, чтобы не допустить размытия долей акционеров.

На этой неделе Банк России представит данные по объему и валютной структуре внешнего долга РФ, а Росстат опубликует индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающих отраслях за октябрь. Напомним, что предыдущее значение индекса оказалось существенно ниже консенсус-прогнозов.

Календарь инвестора


Понедельник, 28 октября


США — Сальдо внешней торговли товарами (сентябрь)

Вторник, 29 октября


США — Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
США — Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (сентябрь)
США — Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 30 октября


ГЕРМАНИЯ — Изменение количества безработных (октябрь)
ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (октябрь)
США — Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
США — ВВП (кв/кв) (3 кв.)
США — Запасы сырой нефти
США — Решение по процентной ставке ФРС

Четверг, 31 октября


КИТАЙ — Индекс деловой активности в производств. секторе и секторе услуг (PMI) (октябрь)
ЯПОНИЯ — Решение по процентной ставке
ГЕРМАНИЯ — Объём розничных продаж (м/м) (сентябрь)
ЕВРОЗОНА — Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (октябрь)
ЕВРОЗОНА — ВВП (кв/кв), (г/г)
ЕВРОЗОНА — Уровень безработицы (сентябрь)
США — Индекс стоимости рабочей силы (кв/кв) (3 кв.)
США — Число первичных заявок на получение пособий по безработице

Пятница, 1 ноября


КИТАЙ — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin (октябрь)
США — Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (октябрь)
США — Средняя почасовая заработная плата (м/м) (октябрь)
США — Уровень безработицы (октябрь)
США — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (октябрь)
США — Число активных буровых установок от Baker Hughes
Заказать звонок
Заполните ваши данные, в ближайшее время наш менеджер свяжется с вами.
Защитный код