Русский
РусскийEnglishItalian
Главная  / Пресс-центр
06.02.2019

ОБЛИГАЦИИ: Этот инвестор разбавляет риск РФ мексиканской нефтью (Bloomberg)

Гигантский долг, падающая добыча, взрыв трубопровода, коррупционный скандал и понижение рейтинга сразу на две ступени - всего этого оказалось недостаточно, чтобы охладить интерес московской Concern General Invest к бондам мексиканской нефтяной монополии.

В то время как другие инвестменеджеры рады оставаться в стороне от Petroleos Mexicanos, Алексей Губин, управляющий по облигациям Concern General Invest с активами на $500 миллионов, снова готовится покупать.

"Я фиксировал 50 процентов позиции в Pemex 47 около 90 процентов от номинала. И сейчас, если бумага уйдет сильно ниже, то буду снова наращивать позицию, - рассказал 30-летний Губин в интервью. - Нормально заработали на нем, но бумага продолжает быть в фокусе".

Доходность бондов Pemex c погашением в 2047 году на прошлой неделе выросла более чем на 10 базисных пунктов на фоне понижения рейтинга Fitch Ratings до нижней ступени инвестиционного уровня. При этом Moody’s Investors Service, хотя и оценивает компанию на уровне "Baa3", отмечает фактор господдержки и дает ей два квартала на стабилизацию производства, а S&P Global Ratings вообще сохраняет рейтинг "BBB+" несмотря на $107-миллиардный долг Pemex.

Губин обратил внимание на эти бонды, когда избранный президент Мексики Андрес Мануэль Лопес Обрадор отказался от строительства $13-миллиардного аэропорта, что заставило инвесторов сомневаться в господдержке и для Pemex.

Покупая просевшие бумаги в конце ноября, он исходил из того, что крупнейшая нефтяная компания страны в любом случае не лишится помощи государства. C тех пор облигации снова выросли - оптимизма добавили сигналы властей о поддержке компании, которой только в этом году необходимо $10 миллиардов, и успешное размещение суверенных евробондов.

Цена Pemex 47 в конце ноября опускалась до чуть более 81 процента от номинала, а на 14:08 мск бумаги торговались на уровне 90 процентов. По словам Губина, средняя цена покупки составляла 85 процентов от номинала.

Помимо Pemex, Губин, который в основном держит в портфеле качественные короткие облигации, видит потенциал в турецких госбондах с погашением в 2020 и 2047 году: "В остальном доходности низкие". В прошлом году в качестве консервативных бумаг он покупал, в частности, короткие субординированные облигации ПАО "Сбербанк" и АО "Газпромбанк", а также евробонды Evraz Plc, ПАО "Полюс" и ПАО "ГМК Норильский никель".

Инвестменеджер ждет, что Турция даст "хорошую доходность" на горизонте 1-1,5 года, и в случае коррекции вниз готов не только держать длинную бумагу, но и наращивать позицию за счет кэша или продажи Turkey 20.

"Покупка длинных бондов Турции - ставка на восстановление страны, - сказал Губин. - Может дать 15-17 процентов в долларах, если в течение года бумага отрастает, плюс она платит хороший купон, следовательно, длинную Турцию я планирую держать долго".

Bloomberg

‹‹ назад к списку статей

Ваше имя*
Телефон*
Удобное время для звонка*


Даю согласие на обработку персональных данных*
Защитный код

* Поля, обязательные для заполнения.
Ваше имя*
Email*
Телефон
Ваше сообщение*


Даю согласие на обработку персональных данных*
Защитный код

* Поля, обязательные для заполнения.