Сегодня крупнейшая алкогольная компания в России Beluga Group (BELU RX) опубликовала основные финансовые показатели за 9 месяцев 2022 года.
Динамика цены за акции BELU RX
Основные операционные и финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2022 года
- Общие продажи Beluga Group увеличились на 8,6% и достигли 11,4 млн. декалитров
- Выручка Группы увеличилась на 32,2% до 66,3 млрд. рублей
- Валовая прибыль Beluga Group увеличилась на 48,1% до 26,7 млрд. рублей
- Рентабельность по валовой прибыли выросла на 4,3 п.п. до 40,3%
- Операционная прибыль Группы увеличилась на 76,3% до 8,8 млрд. рублей
- Рентабельность по операционной прибыли выросла на 3,3 п.п. до 13,3%
- Показатель EBITDA Beluga Group увеличился на 71,3% до 12,0 млрд. рублей
- Рентабельность по EBITDA выросла на 4,1 п.п. до 18,1%
- Чистая прибыль Группы увеличилась на 87,5% до 5,2 млрд. рублей
- Рентабельность по чистой прибыли выросла на 2,3 п.п. до 7,9%
Дивидендная политика
На состоявшемся 5 декабря заседании совет директоров принял основные финансовые показатели компании за девять месяцев, а также, исходя из устойчивого роста, рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам 3-го квартала 2022 года в размере 75 рублей на одну акцию до налога, в общей сложности — 968,1 млн рублей, без учета выплаты дивидендов по казначейским акциям. Суммарный размер выплат с учетом дивидендов за первое полугодие составляет 57% от чистой прибыли BELUGA GROUP по МСФО за девять месяцев 2022 года.
Инвестиционное заключение
За девять месяцев 2022 года компания продемонстрировала достаточно сильные финансовые результаты: выручка увеличилась на 32% и достигла 66,3 млрд рублей, показатель EBITDA вырос на 71% и составил 12 млрд рублей, чистая прибыль показала динамику 88% и приблизилась к 5,2 млрд рублей. Эти результаты обусловлены как ростом отгрузок брендов из премиального сегмента в России, так и динамичным развитием собственной розничной сети. Впервые в истории компании показатель рентабельности по EBITDA достиг 18%, что обусловлено проактивной ценовой политикой Группы и достижением зрелости существенного количества магазинов «ВинЛаб», которые вышли на полный цикл операционной рентабельности. В дополнение, приняв к сведению результаты деятельности за 9 месяцев 2022 года, совет директоров Beluga Group рекомендовал выплатить дивиденды за 3кв.22г. в размере 75 руб. на акцию, что соответствует актуальной дивидендной политике компании (ее размер должен составлять не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО с целевой периодичностью — не менее двух раз в год) и способствует повышению инвестиционной привлекательности Beluga Group (текущая див. доходность – 5,24% годовых).
Компания занимает лидирующие позиции на российском алкогольном рынке и продолжает их укреплять за счет эффективности выбранной стратегии премиумизации и диверсификации бизнеса. Стратегия компании позволяет ей подстраиваться под любую экономическую ситуацию за счёт баланса между собственным производством, розничной торговлей и импортом. В то же время санкции не должны сильно сказаться на выручке компании, поскольку доля экспортной выручки в течении 1 полугодия не пострадала и осталась на уровне прошлых периодов: 6-8% (от общей выручки Группы). Компания также сфокусировалась на новые экспортные рынки: Азию и Латинскую Америку. В дополнение, в конце сентября Минфин РФ предложил с 2023 года повысить минимальные цены на водку, бренди и коньяк (на 7,7% каждый), что также должно способствовать росту выручки Группы и EBITDA в среднесрочной перспективе.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции BELU RX
