Российский фондовый рынок - краткосрочный взгляд и идеи Российский фондовый рынок пережил прошлую пятницу с высокой волатильностью, но без драматических событий. Акционеры Газпрома утвердили дивиденды, военное положение и закрытие границ не объявили, санкции пока сильно не ударили по фондовому рынку, в том числе НКЦ пока не попал в санкционный список SDN США. В связи с этим на этой неделе можем увидеть консолидацию рынка и даже отскок (если дальнейшие санкции не будут слишком драконовскими), но, тем не менее, все равно в течение октября ожидаем, что рынок обновит среднесрочные минимумы около 1700-1800 по индексу Мосбиржи.
В частности, не устоять могут Газпром и Сбербанк, также под риском Норникель и вообще весь нефтяной сектор, учитывая возможное введение «потолка» цен на российскую нефть.
Инвестиционные идеи
Продолжая тему инвестиционных идей, начатую на минувшей неделе, отметим следующие бумаги, которые могут продолжить отскок
- Яндекс (YNDX RX) – фундаментальный взгляд на компанию не изменился, остается положительным. Компания демонстрирует способность противостоять кризисным явлениям на рынке и может показать результаты по году лучше ожиданий, несмотря на снижение рентабельности во 2 пол. ввиду возобновления инвестиций
- Сургутнефтегаз прив. (SNGSP) – может вырасти в рамках текущего отскока
- Детский мир (DSKY RX) – акции Детского мира тоже интересно смотрятся на восстановление. Фундаментально сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на данные акции
- Ozon (OZON RX) и TCS Group (TCSG RX) характеризуются одними из самых высоких показателей волатильности и очень чувствительны к общему рыночному настроению. Но в случае сохранения позитива в ближайшие дни возможен рост
Актуальные инвестиционные идеи прошлой недели
- Новатэк (NVTK RX) – газодобывающая компания, производитель СПГ. Бенефициар высоких цен на газ, а также сокращения поставок Газпрома в Европу (особенно после повреждения газопроводов Газпрома). Дивидендная доходность по году может составить около 10%. Риски: новые налоги, новые санкции, логистические трудности, невозможность завершить свои проекты в разработке.
- Магнит (MGNT RX) – один из крупнейших российских ритейлеров, защитная акция в период повышенной инфляции. Компания ориентирована на внутренний рынок и реализует продукты питания, которые всегда будут пользоваться спросом. Сектор ритейл один из немногих, который продолжает публиковать финансовую отчетность. Финансовое состояние компании позволяет рассчитывать на дивиденды, которые пока были отложены. При реализации негативного сценария акция может снизиться до 3500 руб. Риски – снижение доходов населения, масштабный рост инфляции
- Татнефть (TATN RX) – нефтяная компания с наиболее низкой долей экспортных поставок. Остается одной из самых прозрачных в секторе. Результаты 1 пол. 2022 показали довольно существенный рост по сравнению с прошлым годом, в отличие, например, от Роснефти. По итогам I полугодия 2022 г. будут выплачены промежуточные дивиденды в размере 32,71 руб. на акцию (закрытие реестра акционеров 11 октября, последний день торгов с дивидендами 7 октября. За год див доходность может составить порядка 10%-11%.
- Лукойл (LKOH RX) – более рискованная ставка по сравнению с Татнефтью, так как компания не показывала результаты и отложила дивиденды, но ожидается, что выплаты могут оказаться очень высокими (вплоть до 20% див доходности).
- Фосагро (PHOR RX) – компания представляет сектор удобрений, который в наименьшей степени затронут санкции. В сентябре ЕС может снять запрет на экспорт российских удобрений. Отличные результаты за 1 пол. 2022 г. Результаты за год могут превысить ожидания. Несмотря на более низкий коэффициент дивидендных выплат, сам факт выплаты является позитивным фактором, особенно в ситуации возможного повышения налогов на сектор. Дата закрытия реестра для промежуточных дивидендов - 3 октября.
- Positive (POSI RX) – один из лидеров российского рынка кибербезопасности. На прошедшем SPO, которое проводилось в целях повышения ликвидности акций, бумаги были размещены по цене 1061,8 руб. за акцию, что соответствует рыночной цене в день закрытия книги заявок. В 2022 г. спрос на услуги компании вырос в разы на фоне санкций, ухода зарубежных игроков (40% рынка) и запрета российским компаниям использовать иностранное ПО. Беспрецедентный рост количества кибератак и растущая потребность в кибербезопасности создают существенный потенциал для роста. Последние несколько лет рост продаж компании составлял 40% в год. В 2022 г. будет рекордный рост (не ниже 70%). Прогноз 12-15 млрд руб. EBITDA в 1 пол. Выросла в 4,4 раза до 685 млн. При этом у бизнеса высокая сезонность – традиционный пик в 4 кв. (в котором зарабатывается 50% от годовой выручки). Дивиденды невысокие, но есть. Ожидаем, что в случае статус-кво в геополитике акции могут в ближайшие месяцы показать рост на 30-40% на хороших результатах года.
