Сургутнефтегаз (SNGSP RX) анонсировал вчера рекомендацию совета директоров по дивидендам за 2022 г. Дивиденды, согласно рекомендации, составят 0,8 руб. на каждый тип акций. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 20 июля 2023 г., последний день для покупки акций с дивидендами 18 июля. Общее собрание акционеров запланировано на 30 июня.
Размер дивидендов оказался значительно ниже ожиданий рынка, поэтому бумаги отреагировали резким снижением. Вчера привилегированные акции потеряли 13%, сегодня падают еще на 2,8%.
Динамика SNGSP RX
Согласно Уставу компании, дивиденды по привилегированным акциям привязаны к размеру чистой прибыли компании за год по РСБУ, которая в свою очередь зависит не только от бизнес-результата компании, но и от переоценки масштабной валютной позиции. При этом дивиденды по префам не могут быть ниже уровня обыкновенных акций. Исходя из размера дивидендов, можно сделать вывод, что чистая прибыль оказалась очень низкой, если не отрицательной.
В прошлом году динамика курса доллара складывалась неблагоприятно для Сургутнефтегаза. Рубль вырос на 6,7%. Мы достоверно не знаем, какие шаги предприняла компания в отношении своей огромной валютной позиции, учитывая, что долларовые вклады подергались различного рода ограничениям, но все же рынок придерживается взгляда, что маловероятно, что она была конвертирована в рубли или иную валюту. Если эти предположения верны, то переоценка была в худшую сторону и соответственно отрицательно повлияла на прибыль. Но все же ее эффект не должен был быть слишком значительным. Учитывая, что для других нефтяных компаний 2022 г. был достаточно успешным, возникает предположение, что компания могла отразить какие-то разовые убытки или списания, которые могли оказать такой негативный эффект на прибыль по РСБУ.
Из-за того, что компания не публикует результаты более обоснованного вывода о причинах низких дивидендов сделать не представляется возможным. Остается лишь надеяться, что перед собранием акционеров компания опубликует отчётность за год по РСБУ.
Заметим, что в этом году динамика пары рубль/доллар США, напротив, благоприятна для Сургута, что повышает привлекательность бумаг на перспективу. Рассчитываем, что в ближайшее время ситуация относительно прибыли за 2022 г. прояснится.
