Продолжаем позитивно смотреть на акции Роснефти: аналитика от General Invest

Продолжаем позитивно смотреть на акции Роснефти

16.06.2023

Продолжаем позитивно смотреть на акции Роснефти на базе результатов за 1 кв. 2023 и корректировке прогнозов на текущий год.

Компания отчиталась за квартал лучше ожиданий, несмотря на негативный эффект санкций и волатильный нефтяной рынок.

Динамика акций ROSN

Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв. 2023 г.

Добыча углеводородов в 1 кв. 2023 г. Увеличилась на 1,3% квартал к кварталу до 5,6 млн б.н.э. в сутки

Добыча жидких углеводородов в 1 кв. 2023 г. Выросла на 0,8% квартал к кварталу, превысив 4,0 млн барр. В сутки

Добыча газа в 1 кв. 2023 г. Возросла на 2,7% квартал к кварталу до 1,5 млн б.н.э. в сутки

Выручка немного снизилась кв/кв и составила 1823 млрд. руб., превысив консенсус-прогноз

EBITDA в 1 кв. 2023 г. увеличилась на 25% квартал к кварталу, составив 672 млрд руб. Маржа EBITDA достигла рекордных 36,7%

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, в 1 кв. 2023 г. увеличилась на 46% квартал к кварталу, составив 323 млрд руб.

Показатель Чистый долг/EBITDA на конец 1 кв. 2023 г. составил 1,3x, что соответствует уровню на конец 2022 г.

	1 кв. 2023	4 кв. 2022	% изм.
	млрд руб. (за исключением %)
Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий	1 823	1 843	(1,1)%
Затраты и расходы	1 335	1 484	(10,0%)
Операционная прибыль	488	359	35,9%
EBITDA	672	537	25,1%
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НК «Роснефть»	323	222	45,5%
Капитальные затраты	275	310	(11,3)%

Инвестиционное заключение

Роснефть публикует выборочные результаты по МСФО, поэтому информация о состоянии дел в компании неполная и не позволяет оценить в достаточной степени происходящие процессы. Тем не менее, результаты за 1 кв. 2023 г. можно охарактеризовать как сильные, и если в текущем году у компании не будет крупных списаний активов, как это было в 2022 г. из-за санкций, то прогноз на текущий год подлежит корректировке в лучшую сторону, несмотря на ожидания более слабого 2 кв. 2023 г. Компания платит дивиденды дважды в год. Исходя из текущей дивполитики (50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды), дивиденд по итогам 1 кв. 2023 г. мог бы составить 15,23 руб. на акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер.

Вся аналитика

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Общества с ограниченной ответственностью Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ»: на осуществление брокерской деятельности № 177-12660-100000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление дилерской деятельности № 177-12665-010000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-12670-001000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление депозитарной деятельности № 177-13612-000100 от 21 июня 2011г.

ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» внесено в Единый реестр инвестиционных советников Банка России за номером 29.

Размер инвестиционного портфеля может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Совершение сделок на рынке ценных бумаг является рискованным мероприятием, участие в котором может привести к потере всех или части инвестированных средств. Прежде чем начать инвестировать в рынок ценных бумаг, ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» рекомендует внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при совершении сделок с ценными бумагами, приемлемыми для инвестора с учетом его инвестиционных целей и финансовых возможностей.

Ознакомиться с условиями соответствующих договоров, а также получить иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с федеральным законом от 13.03.2006 N 38-ФЗ «О рекламе» и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации можно по адресу: Российская Федерация, Москва, ул. Петровка, д. 7, или по телефону +7 (495) 727-00-77.

Воспроизведение материалов возможно только с указанием ссылки на сайт www.generalinvest.ru.

© Concern General Invest, 2009-

Аналитика

Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв. 2023 г.

Инвестиционное заключение