В пятницу американская компания сектора потребительских товаров первой необходимости Procter & Gamble опубликовала отчетность за 4кв21 и за фискальный 2021 год с результатами выше консенсус-прогноза по версии Bloomberg.
По итогам прошедшей торговой сессии цена за акцию компании показала рост + 1,04%.
Ключевые финансовые показатели за 4кв21
- Выручка компании за 4кв21 составила 18,95 млрд долл. США против ожиданий на уровне 18,43 млрд долл. США (рост 7% год к году);
- EBITDA за 4кв21 составила 4,25 млрд долл. США против ожиданий на уровне 4,18 млрд долл. США;
- Скор. EPS на акцию за 4кв21 составила 1,13 долл. США против ожиданий на уровне 1,09 долл. США (рост 6% год к году).
Ключевые финансовые показатели за фискальный 2021 год
- Выручка компании за фискальный 2021 год составила 76,12 млрд долл. США против выручки за фискальный 2020 год на уровне 75,55 млрд долл. США (рост 7% год к году);
- EBITDA за фискальный 2021 год составила 20,721 млрд долл. США против ожиданий на уровне 20,727 млрд долл. США;
- Скор. EPS на акцию за фискальный 2021год составила 5,66 долл. США против скор. EPS на акцию за фискальный 2020 год на уровне 5,62 долл. США (рост 11% год к году).
Существенные моменты и комментарии менеджмента
- Рост органических продаж составил 4% (год к году) за 4кв21 против ожиданий в 3% (год к году), что было обусловлено увеличением объема перевозок на 1%, увеличением цен на некоторые категории товаров на 1% и положительным влиянием сегментного микса на 1%.
- Рост положительного сегментного микса был обусловлен непропорциональным ростом сегмента здравоохранения и категории средств ухода за кожей / личной гигиеной, цены на которые были выше средних цен по компании. Увеличение объема продаж было вызвано инновациями, частично компенсированными более высоким базовым периодом на определенных рынках и в определенных категориях из-за увеличения потребления в связи с пандемией.
- На фискальный 2022 год менеджмент компании ожидает рост общих и органических продажи на +2 до + 4% (год/году). Компания также ожидает рост прибыли на акцию от + 3% до + 6% (год к году).
- Компания объявила, что Джон Меллер, вице-председатель совета директоров и главный операционный директор, сменит Дэвида Тейлора на посту президента и генерального директора Procter & Gamble с 1 ноября 2021 года. При этом Дэвид Тейлор с 1 ноября 2021 года станет исполнительным председателем совета директоров P&G.
Позитивный взгляд на акции Procter & Gamble
Реструктуризация и сокращение линейки брендов P&G позволили компании уменьшить расходы и сосредоточиться на наиболее прибыльных проектах. В результате последние 5 лет компания наращивает как долю рынка, так и темпы роста выручки и чистой прибыли на акцию. Пандемия COVID-19 также увеличила темпы роста продаж продукции компании в разрезе большинства сегментов. Данные результаты могут сохраниться и в пост-COVID период ввиду изменения потребительских привычек и ограниченного количества альтернативных продуктов от конкурентов.
Фундаментальные показатели:
- Торгуется по 17,4x EV/EBITDA 12 мес. форвард;
- Торгуется по 24,28 P/E 12 мес. форвард;
- Доходность по свободному денежному потоку 12 мес. форвард составляет 4,29%;
- Дивидендная доходность на следующие 4 квартала прогнозируется на уровне 2,42%;
- Доля дивидендов в прогнозной чистой прибыли компании на следующие 12 месяцев находится на уровне 55%, а в свободном денежном потоке 56%;
- Чистый долг/EBITDA 2022п составляет 0,93x.
