Компания МТС (MTSS) опубликовала сегодня финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2021 года, которые превысили консенсус-оценки аналитиков.
Акции торгуются сегодня в боковом диапазоне (-0,2% на 18:00 мск).
Динамика акций МТС
Основные показатели
- Выручка МТС во 2 квартале 2021 года составила 128,6 млрд руб.: + 10,6% относительно 2 квартала 2020 года.
- Рост доходов от услуг мобильной связи показал улучшение по сравнению с 1 кварталом 2021 года: +5,3% против 2,2% соответственно, что связано преимущественно с ростом цен на услуги в марте текущего года, а также с увеличением абонентской базы. Учитывая сохраняющиеся ограничения по международным путешествиям, доходы от роуминга, естественно, не достигли докризисных уровней. Доходы от продажи телефонов и другого оборудования выросли на 25% г/г: до 15 млрд руб. Примечательно, что доля выручки МТС банка в общем показателе достигла 9%.
- Показатель скорр. OIBDA составил 57,2 млрд руб. (+10,2% г/г).
- Рентабельность OIBDA почти не изменилась по сравнению с прошлогодним показателем: 44,5% (-0,2 п.п.).
- Чистая прибыль составила 17,5 млрд руб. (+46,8% г/г).
- Капитальные затраты: 25,8 млрд руб. (+28,3% г/г).
- Чистый долг вырос на 23,4% г/г и на 3,6% кв/кв до 348,5 млрд руб., а показатель Чистый долг/EBITDA подрос до 1,6х по сравнению с 1,3х годом ранее.
- Свободный денежный поток снизился в два раза год к году: до 3,7 млрд руб.
- Дивиденды. Ранее совет директоров МТС рекомендовал выплатить акционерам высокие дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 10,55 руб. на акцию (3,3% дивидендная доходность). В целом по году дивидендная доходность ожидается на уровне выше 11%. Акции компании до сих пор не закрыли дивидендный гэп после последней выплаты, но данные бумаги исторически закрывают гэп довольно длительное время, до нескольких месяцев. Напомним, что в следующем году компания должна представить новую дивидендную политику (текущая предполагает выплату не менее 28,0 руб. на акцию посредством двух полугодовых платежей).
Прогноз на 2021 год
МТС повысила прогнозы на 2021 год. Темпы роста ожидаются чуть менее 10%, а рост показателя OIBDA ожидается не менее 5% (ранее - не менее 4% по обоим показателям). Капзатраты ожидаются на уровне 100-110 млрд руб., как и планировалось ранее.
Инвестиционное заключение. Мы позитивно оцениваем квартальные результаты компании, отмечая более диверсифицированную структуру выручки и способность сохранить долю рынка и рентабельность. Значительный рост дивидендов за 1 полугодие 2021 года и увеличение прогнозов являются факторами положительной переоценки акций компании.
