Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Индексы американского фондового рынка показали рост на прошлой неделе - индекс S&P 500 вырос на 0,9%, Dow Jones Industrial Average - на 1%, NASDAQ - на 0,8%. В фокусе внимания инвесторов на минувшей неделе были данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице (показатель составил 241 тыс., что соответствовало ожиданиям аналитиков), базовому индексу розничных продаж (показатель увеличился на 0,5%, что выше ожиданий аналитиков в 0,1%). Кроме того, участники рынка были воодушевлены позитивными отчетами крупнейших компаний финансового сектора, в том числе Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan. Компании смогли представить финансовые результаты, превышающие ожидания аналитиков.

В конце прошлой недели китайский фондовый рынок рос на фоне сигнала властей Китая о мерах поддержки инновационных технологических компаний, а также о снижении базовых кредитных ставок центробанком КНР.
На этой неделе среди корпоративных новостей стоит отметить публикацию финансовых отчетностей Tesla, Coca-Cola, T-Mobile. Среди экономических новостей в центре внимания индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг США, данные по продажам жилья в США на первичном и вторичном рынках, ИЦП Германии в сентябре, выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.

Валютные и товарные рынки

Индекс доллара США по итогам прошлой недели смог увеличиться на 0,6%, а курс EUR/USD снизился на 0,6% на фоне ожидаемого снижения процентной ставки ЕЦБ с 3,65% до 3,40%.

На российском валютном рынке, курс USD/RUB, устанавливаемый Банком России по итогам внебиржевых торгов, снизился на 0,1% до 97,15 руб., курс EUR/RUB – на 0,7% до 105,76 руб. Биржевой курс CNY/RUB снизился на 0,6% до 13,38, этому способствовала динамика глобальных рынков forex, на которую влияло среди прочего повышение шансов на победу Дональда Трампа на грядущих выборах президента в США (его политика предполагает повышение пошлин на китайские товары).



Нефтяные котировки на прошедшей неделе упали, цены на нефть сорта Brent показали снижение на 7,6% под влиянием очередного витка спекуляций о том, что Израиль, возможно, не будет наносить ракетные удары по нефтяной инфраструктуре Ирана. Кроме того, значительное давление на котировки оказало снижение прогнозов со стороны МЭА и ОПЕК относительно спроса на нефть в мире (согласно отчету Международного энергетического агентства, мировой спрос в 2024 году снизится на 40 тыс. барр./сут до 860 тыс. барр./сут).

Цены на золото на прошлой неделе выросли на 2,4% на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, а также статистики по ИЦП США в сентябре (показатель не изменился по сравнению с августом).

Рынки облигаций

Доходности 10-летних гособлигаций США снизились незначительно: на 23 б.п. до 4,08% на фоне слабых данных по выдаче разрешений на новое строительство в США, вызывающих опасения о слабости экономики.

Доходности 10-летних ОФЗ увеличились лишь на 2 б.п. до 16,25% на фоне публикации данных по инфляции за неделю с 8 по 14 октября. Рост цен замедлился до 0,12% против 0,14% неделей ранее. Тем не менее ЦБ сохраняет жесткую риторику, отмечая новые проинфляционные факторы со стороны бюджетной политики (неожиданный рост бюджетных расходов в текущем году, повышение тарифов ЖКХ сверх обычного в 2025 г. и повышение утильсбора в 2025 г.), и на ближайшем заседании ЦБ РФ 25 октября рынок ожидает очередного повышения ставки не менее, чем на 1 п.п..

Мы считаем уместным сохранять значительную аллокацию активов в бумагах с переменной ставкой купона, а также в фондах денежного рынка/РЕПО.

Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи снизился по итогам прошедшей недели на 0,1%, а Индекс РТС – на 0,5%. Давление на котировки на прошлой неделе оказывали рост инфляционных ожиданий населения в октябре до 13,4% на фоне ослабления рубля и новых проинфляционных факторов со стороны бюджетной политики правительства. На данный момент на рыночную динамику в большей степени оказывает влияние именно траектория ДКП Банка России, а также снижение цен на нефть.

Акции компаний металлургического сектора снижались на фоне публикации негативных операционных показателей ММК, на которую в немалой степени повлияла текущая экономическая конъюнктура в России (высокие ставки) и в мире (слабость китайской экономики и повышение китайского экспорта). Выплавка чугуна сократилась на 10,9% кв/кв, производство стали скорректировалось на 26,6% кв/кв, продажи металлопродукции снизились на 18,7% кв/кв.

Софтлайн объявил о возможности проведения выкупа до 5% акций в свободном обращении. X5 Group представила сильные операционные результаты за 3 кв. 2024 г.: выручка увеличилась на 24,8% г/г за 9м24. Банк Санкт-Петербург объявил о росте чистых процентных доходов на 3,6% кв/кв в 3к24. Группа Астра смогла увеличить отгрузки на 98% г/г за 9м24.

Полюс Золото объявил о заседании совета директоров, на котором будет рассмотрен вопрос о дивидендах. Если решение будет положительным, это будет первая выплата дивидендов компании за последние три года.

Полагаем, что до заседания ЦБ 25 октября, рынок будет торговаться в боковом диапазоне между 2730 и 2900 пп.

Календарь инвестора

Понедельник, 21 октября 2024 г.

КИТАЙ - Базовая кредитная ставка НБК (октябрь)
КИТАЙ - Базовая кредитная ставка НБК
ГЕРМАНИЯ - Индекс цен производителей (PPI) Германии (сентябрь)
США - Индекс опережающих экономических индикаторов в США (сентябрь)
США - Речь члена FOMC Кашкари  

Вторник, 22 октября 2024 г.

США - Речь члена FOMC Дэли  
ЯПОНИЯ - Базовый ИПЦ от Банка Японии
ГЕРМАНИЯ - Выступление Б. Бальца из Бундесбанка  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Э. МакКол  
ГЕРМАНИЯ - Выступление президента Бундесбанка Нагеля  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление главы Банка Англии Бейли  
США - Речь члена FOMC Харкера  
ЕВРОЗОНА - Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Лейна  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Э. МакКол  
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 23 октября 2024 г.

СИНГАПУР - Базовый ИПЦ (сентябрь)
СИНГАПУР - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (сентябрь)
ГЕРМАНИЯ - Аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций Германии
США - Выступление члена FOMC Боумен  
США - Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
США - Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
ЕВРОЗОНА - Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Лейна  
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
РОССИЯ - Объём промышленного производства (сентябрь)
США - Аукцион по размещению 20-летних казначейских облигаций
США - «Бежевая книга» ФРС
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление главы Банка Англии Бейли  

Четверг, 24 октября 2024 г.

ЯПОНИЯ - Индекс PMI в секторе услуг (октябрь)  
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Франции (октябрь)  
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Франции (октябрь)  
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (октябрь)  
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг Германии (октябрь)  
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (октябрь)  
ЕВРОЗОНА - Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (октябрь)  
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в секторе услуг (октябрь)  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Композитный индекс PMI (октябрь)  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Производительность труда  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг (октябрь)  
США - Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
США - Общее число лиц, получающих пособия по безработице
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление заместителя управляющего Банка Англии Вудса  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Член Комитета по денежной политике BoE Манн  
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (США)
ГЕРМАНИЯ - Выступление вице-президента Бундесбанка Бух  
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (октябрь)  
США - Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (октябрь)  
США - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (октябрь)  
США - Продажи нового жилья (сентябрь)
США - Продажи нового жилья (сентябрь)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Э. МакКол  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Лейна  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление главы Банка Англии Бейли  
США - Баланс ФРС

Пятница, 25 октября 2024 г.

ЯПОНИЯ - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио (октябрь)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Э. МакКол  
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловых ожиданий Германии (октябрь)
ГЕРМАНИЯ - Оценка текущей ситуации в Германии (октябрь)
ГЕРМАНИЯ - Индекс делового климата IFO Германии (октябрь)
ФРАНЦИЯ - Общее число безработных во Франции (сентябрь)
РОССИЯ - Решение по процентной ставке (октябрь)
РОССИЯ - Пресс-конференция ЦБ РФ  
США - Базовые заказы на товары длительного пользования (сентябрь)  
США - Объём заказов на товары длительного пользования (сентябрь)  
США - Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (октябрь)
США - Индекс потребительских инфляционных ожиданий в США на 5 лет вперед от Мичиганского университета (октябрь)
США - Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
США - Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
США - GDPNow ФРБ Атланты (3 кв.)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)

Суббота, 26 октября 2024 г.
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление главы Банка Англии Бейли