Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Основные фондовые индексы США завершили ростом шестую неделю подряд, вдохновлённые ноябрьским отчетом о занятости. При этом индексы S&P 500 и Nasdaq Composite достигли самых высоких уровней на закрытии с начала 2022 года. По итогам недели оба индекса показали повышение на 0,2% и 0,7% соответственно, индекс Dow Jones остался без изменений. (точка)

В ноябре экономика США добавила 199 тыс. рабочих мест с учетом сезонных колебаний. Участники рынка считают, что эти цифры, вероятно, позволят Федеральной резервной системе сохранить ставку на текущем уровне на ближайшем заседании. Падение уровня безработицы до 3,7% в сочетании с ростом заработной платы и доходов свидетельствует о том, что экономика движется к «мягкой посадке» и не находится на грани рецессии.

Теперь все внимание обращено на последнее в этом году заседание комитета Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике 14 декабря. Рынки ожидают, что Центральный банк оставит ставки без изменений, но многое будет зависеть от комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла и его команды. Помимо заседания ФРС, экономический календарь также включает в себя отчеты по индексам потребительских цен и цен производителей, а также обновленную информацию о розничных продажах и промышленном производстве. Корпоративная повестка становится все менее насыщенной перед праздниками: о квартальных результатах отчитаются такие компании, как Oracle, Costco и Darden Restaurants.

Валютные и товарные рынки

На минувшей неделе доллар США корректировался вверх после масштабного снижения последних недель. Евро потерял к доллару 1,1%, японская цена ослабла на 1,3%, фунт стерлингов на -1,2%.

Биткоин за неделю подскочил более, чем на 12%, а на этой неделе уже превысил 44 тыс долларов, достигнув самого высокого уровня с апреля 2022 года. Ралли в крипте было отчасти связано с ожиданиями, что Комиссия по ценным бумагам США вскоре одобрит создание ETF, отслеживающих максимальную цену криптовалюты.

Рубль также продемонстрировал снижение к доллару США по итогам недели, несмотря на попытку укрепления в четверг. За неделю доллар прибавил к рублю 1,65%. В четверг глава Минфина А. Силуанов заявил, что обязательная для экспортеров продажа валютной выручки уже дала свой результат, подчеркнув, что принятые меры носят временный характер. ЦБ также отметил в своем ежемесячном обзоре финансовых рисков, что одними из основных факторов ноябрьского укрепления рубля являются продажа валюты экспортерами и отсутствие покупок валюты по бюджетному правилу. Отношение чистых продаж валюты к валютной выручке экспортеров по итогам октября выросло до 91% с 77% в сентябре. Ослабление российской валюты в декабре регулятор объясняет традиционным для начала месяца сокращением предложения валюты и устойчивым спросом на валюту в рамках оплаты импорта.



Цены на нефть на прошлой неделе снизились еще на 3,8%. Баррель нефти сорта Brent завершил неделю на уровне чуть ниже $76.

Спотовые цены на золото росли (убрать на минувшей неделе) и в начале текущей недели установили новый рекорд на уровне $2100/унц. Растущая вероятность снижения ставок привела к тому, что золото стало одним из фаворитов инвесторов на ближайшие несколько месяцев.

Глобальные рынки облигаций

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на минувшей неделе на 0,2 б.п. Рынок консолидируется накануне выхода данных по инфляции и предстоящего заседания ФРС США.

Доходность 10-летних ОФЗ достигла в конце недели 12,21% годовых. Всю неделю инвесторы фиксировали прибыль по рублевым бумагам в ожидании заседания ЦБ, на котором, как считает большинство наблюдателей, регулятор может повысить ставку не мнее, чем на 100 б.п. На этой неделе рынок, вероятно, тоже будет консолидироваться на текущих уровнях. Наиболее чувствительными к возможному неожиданному исходу заседания являются короткие бумаги.

Российский фондовый рынок

По итогам недели индекс Мосбиржи просел еще на 2%. Ключевая ставка на уровне 15% и выше создает условия для повышения риск-премии по акциям, что и оказывает давление на рынок.

Сбербанк на минувшей неделе провел День инвестора, который вовсе не впечатлил участников рынка. В ходе презентации глава Сбера заявил, что банк планирует и дальше раз в год направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли при достаточности капитала выше 13,5%. Кроме того, в планах Сбера продолжить наращивание прибыли и к 2026 году стать одним из лидеров IT-рынка. Сбербанк собирается за 3 года увеличить инвестиции в высокие технологии в 1,5 раза, до 450 млрд руб. Возможно, по какой-то причине некоторые участники рынка ожидали изменения параметров дивполитики, поэтому реальность разочаровала, и акции банка потеряли по итогам недели 3.2%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбера, чей потенциал вырос благодаря текущей коррекции. Напомним, что дивиденд за 2023 год может составить выше 30 руб. на акцию.

На текущей неделе рынок протестировал отметку 3000 п., которая является нижней границей широкого торгового диапазона, в котором индекс торгуется уже несколько месяцев. Возможность пробития вниз этой отметки во многом зависит от событий конца недели – прямой линии с президентом РФ В. Путиным 14 декабря и заседания ЦБ 15 декабря. Также 15 декабря первый день торгов акциями Совкомбанка. Первичное размещение Совкомбанка – первое банковское IPO c 2015 года.

Календарь инвестора

Понедельник, 11 декабря 2023 г.

ЯПОНИЯ - Индекс BSI деловых условий крупных производителей (4 кв.)

Вторник, 12 декабря 2023 г.

ГЕРМАНИЯ - Индекс экономических настроений ZEW (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс экономических настроений от ZEW (декабрь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс потребительских цен (ноябрь)
США - Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA

Среда, 13 декабря 2023 г.

США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - ВВП (октябрь)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Объём промышленного производства (октябрь)
ЯПОНИЯ - Индекс активности крупных производителей Tankan (4 кв.)
ЕВРОЗОНА - Объём промышленного производства (октябрь)
Ежемесячный отчет ОПЕК
США - Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
РОССИЯ - ВВП (квартальный)
США - Решение по процентной ставке ФРС
США - Заявление FOMC

Четверг, 14 декабря 2023 г.

ШВЕЙЦАРИЯ - Решение ЦБ Швейцарии по процентной ставке (4 кв.)
США - Ежемесячный отчет МЭА
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Решение по процентной ставке (декабрь)
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (USD)
ЕВРОЗОНА - Ставка по депозитным средствам (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Решение по процентной ставке (декабрь)
США - Базовый индекс розничных продаж (ноябрь)
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
США - Объём розничных продаж (ноябрь)
ЕВРОЗОНА - Пресс-конференция ЕЦБ

Пятница, 15 декабря 2023 г.

США - Баланс Федеральной резервной системы США
КИТАЙ - Объём промышленного производства (ноябрь)
КИТАЙ - Пресс-конференция НБС
ФРАНЦИЯ - Индекс потребительских цен (ноябрь)
ГЕОМАНИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (декабрь)
ГЕОМАНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг Германии (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в секторе услуг (декабрь)
ЕВРОЗОНА - Сальдо торгового баланса (октябрь)
РОССИЯ - Решение по процентной ставке (декабрь)
США - Объём промышленного производства (ноябрь)
США - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (декабрь)
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)