Аналитика

Изменение индикаторов за прошедшую неделю

Глобальные рынки

Индексы американского фондового рынка завершили прошлую неделю в позитивной зоне - индекс S&P 500 вырос на 0,6%, Dow Jones Industrial Average - на 0,6%, NASDAQ – на 1%. Инвесторы усиливают ожидания по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики со стороны ФРС США, среди прочего благодаря недавней публикации базового ценового индекса расходов на личное потребление за август, указывающего на замедление цен – индекс вырос на 0,1% м/м, что ниже ожиданий консенсуса в + 0,2%. Таким образом, свежие данные подтверждают тенденцию к снижению инфляции в направлении целевого уровня в 2%. Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что американская экономика находится в процесс «мягкой посадки» и стране удастся снизить инфляционное давление без сокращения экономики.

Кроме того, на неделе были опубликованы данные по росту ВПП в 2024 – экономика США выросла на 3% кв/кв, что соответствовало ожиданиям рынка. Индекс потребительской уверенности в США от Мичиганского университета за сентябрь составил 70,1 пункта при ожидавшихся 69,0 п.

Центральный банк Китая в начале прошлой недели сообщил о новых шагах по поддержке экономики. В числе этих мер — стимулирование кредитования банками, снижение процентных ставок по ипотечным кредитам на сумму до $5,3 трлн и разрешение брокерам и фондам использовать средства Центрального банка для покупки акций. На этом фоне индекс Hang Seng показал рост на 13% за прошлую неделю.

Autozone опубликовал отчет за фискальный 4к24 и 2024 – выручка за год увеличилась на 9%, а EPS – на 13%. Micron показал рост выручки на 62% г/г в фискальном 2024, компания смогла получить прибыль в размере $1.47 млрд против убытков голом ранее. Costco смогла увеличить выручку на 5% г/г, а EPS – на 17% г/г.

На этой неделе планируется выход данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) в Еврозоне, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) и уровень безработицы США, а среди корпоративных новостей ожидаем отчеты Nike, Carnival, Levi Strauss, Constellation Brands.

Валютные и товарные рынки

Индекс доллара США по итогам прошлой недели снизился на 0,3% на фоне ожиданий инвесторов относительно дальнейшего смягчения монетарной политики, а курс EUR/USD остался на прежних уровнях.

На российском валютном рынке, курс USD/RUB, устанавливаемый Банком России по итогам внебиржевых торгов, снизился на 0,3% до 92,41, курс EUR/RUB – на 0,1% до 103,19. Биржевой курс CNY/RUB подскочил на 1,2% до 13,28. На глобальном рынке юаню удалось укрепиться за прошедшую неделю на 0,5% до 7 за $1, в том числе, ввиду объявления новых стимулов со стороны НБК.

В фокусе остается фактор снижения требований по репатриации и обязательной продаже валютной выручки экспортерами, который оказывал давление на рубль в сентябре.

С 1 по 7 октября ликвидность в паре CNY/RUB может снизиться на фоне того, что в Китае будут выходные (Праздник - День образования КНР).



Нефтяные котировки на минувшей неделе испытывали давление, цены на нефть сорта Brent показали падение на 4%. Снижение цен было спровоцировано новостями о планах Саудовской Аравии увеличить добычу, вероятно, с нового года, а также о восстановлении добычи в Ливии. С другой стороны, ценам оказывают поддержку события Ближнем Востоке. На прошлой неделе армия Израиля нанесла массированные удары по штабу «Хезболлы» и ликвидировала ее лидера Хасана Насраллу, что повышает риски эскалации со стороны Ирана. Вероятно, в обозримом будущем нестабильность в регионе продолжит поддерживать котировки.

Цены на золото на прошлой неделе увеличились на 1,4% на фоне геополитических событий на Ближнем Востоке, а также на фоне публикации поддерживающих тренд на смягчение ДКП со стороны ФРС США макроэкономических данных. Цены подскочили до нового рекорда на уровне $2700/тр. унц.

Рынки облигаций

Доходности 10-летних гособлигаций США выросла незначительно - на 1 б.п. до 3,75%. Данные по индикатору инфляции PCE на прошлой неделе указывают на то, что ФРС США достигает успеха в стабилизации инфляционного давления.

Доходность 10-летних ОФЗ снизилась за прошлую неделю на 2 б.п. до 15,78% на фоне замедления недельной инфляции. По данным Росстата, потребительские цены в России за неделю с 17 по 23 сентября выросли на 0,06% (против 0,10% неделей ранее). В фокусе внимания инвесторов октябрьское заседание Совета Директоров Банка России, на котором, вероятно, ставку повысят до уровня 20%.

Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи вырос по итогам прошедшей недели на 2,7%, а Индекс РТС – на 2,6%. Рынок продолжает восстановление на фоне данных по замедлению инфляции и невзирая на давление на рынке нефти. Одним из ключевых драйверов рынка стали новости о вероятной отмене надбавки к НДПИ для Газпрома с 2025 года. Инвесторы сделали такой вывод на основании данных Bloomberg о бюджете РФ на 2025 г., в котором, как стало известно агентству, было запланировано снижение налоговых поступлений от газодобывающих компаний. В начале текущей недели эти данные подтвердил официальный проект бюджета, который в понедельник поступил на утверждение в Госдуму. Согласно проекту бюджета, поступление от НДПИ на газ в 2025 году сократится на 439,78 млрд руб. по сравнению с 2024 годом, до 1,008 трлн. руб. В общей сложности в следующем году нефтегазовые доходы, как ожидается, сократятся на ₽373 млрд по сравнению с 2024 годом, до 10,936 трлн. руб. Акции Газпрома выросли за минувшую неделю на 14,8%. В понедельник после публикации официального документа они подскочили более, чем на 4%, но затем скорректировались вниз. Кроме того, позитивным фактором для российских акций послужила динамика на рыке металлов на фоне мер Китая по стимулированию экономики.

Между тем, ЦБ РФ опубликовал данные по финансовым результатам банков за 8м24 по РСБУ – чистая прибыль сектора увеличилась на 42% м/м (в абсолютном выражении показатель составил 2.4 трлн руб.), кредитный портфель банковского сектора вырос на 13% с начала года и составил 124 трлн руб.

На этой неделе инвесторы ожидают публикации операционных данных Московской биржи, а также данных по ВВП РФ за август и уровню безработицы за сентябрь.

Индекс МосБиржи сумел закрепиться выше 2800 п. и в понедельник приближался к отметкам 2880–2900 пп. Однако в течение дня покупатели несколько растеряли энтузиазм на фоне снижения нефтяных цен и некоторого укрепления рубля. Полагаем, что в ближайшее время рынок ожидает консолидация, учитывая, что предстоящее вероятное повышение ключевой ставки все же оказывает на рынок свое сдерживающее влияние.

Календарь инвестора

Понедельник, 30 сентября 2024 г.

ЯПОНИЯ - Объём промышленного производства (авг)  
КИТАЙ - Композитный индекс PMI Китая (сент)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (сент)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) (сент)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin (сент)
КИТАЙ - Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) от Caixin (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Бизнес-инвестиции (2 кв.)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Баланс счета текущих операций (2 кв.)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - ВВП (2 кв.)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс цен на жильё Nationwide (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс цен на жилье Nationwide (сент)
ШВЕЙЦАРИЯ - Индекс ведущих экономических показателей Швейцарии от KOF (сент)
ГЕРМАНИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) Германии (сент)  
США - Выступление члена FOMC Боумен  
ЕВРОЗОНА - Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью  
США - Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (сент)
США - Выступление главы ФРС г-на Пауэлла  

Вторник, 1 октября 2024 г.

ГОНКОНГ - Национальный день (выходной)
КИТАЙ - Национальный день (выходной)
РОССИЯ - Индекс производственной активности PMI (сент)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ECB г-на Де Сагуин  
ГЕРМАНИЯ - Выступление президента Бундесбанка Нагеля  
ШВЕЙЦАРИЯ - procure.ch PMI (сент)
ИТАЛИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Италии (сент)
ФРАНЦИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Франции (сент)
ГЕРМАНИЯ - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (сент)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (сент)
ЕВРОЗОНА - Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (сент)  
ЕВРОЗОНА - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (сент)  
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление члена Комитета по денежной политике BoE Пилла  
США - Расходы на строительство (авг)
США - Индекс занятости в производственном секторе от ISM (сент)
США - Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (сент)
США - Индекс цен в производственном секторе от ISM (сент)
США - Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (авг)
США - Выступление Бостика, члена FOMC  
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Шнабель  
США - GDPNow ФРБ Атланты (3 кв.)  
США - Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 2 октября 2024 г.

КИТАЙ - Национальный день (выходной)
США - Выступление Бостика, члена FOMC  
ЯПОНИЯ - Индекс Tankan для капитальных расходов крупных предприятий всех отраслей (3 кв.)
ЯПОНИЯ - Индекс активности крупных производителей Tankan (3 кв.)
ЯПОНИЯ - Индекс настроения крупных производителей от Tankan (3 кв.)
ЯПОНИЯ - Индекс настроения крупных непроизводственных компаний от Tankan (3 кв.)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ECB г-на Де Сагуин  
ЕВРОЗОНА - Уровень безработицы (авг)
ГЕРМАНИЯ - Аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций Германии
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Лейна  
ГЕРМАНИЯ - Выступление вице-президента Бундесбанка Бух  
США - Заседание ОПЕК  
ЕВРОЗОНА - Выступление члена ЕЦБ Элдерсона  
ГЕРМАНИЯ - Выступление Б. Бальца из Бундесбанка  
США - Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление члена Комитета по денежной политике BoE Пилла  
США - Запасы сырой нефти
США - Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
США - Выступление члена FOMC Боумен  
РОССИЯ - ВВП (месячный) (авг)
РОССИЯ - Объём розничных продаж (авг)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ЕЦБ Шнабель  

Четверг, 3 октября 2024 г.

КИТАЙ - Национальный день (выходной)
ЯПОНИЯ - Индекс PMI в секторе услуг (сент)
ЯПОНИЯ - Выступление члена совета директоров BoJ Ногучи  
ЯПОНИЯ - Аукцион по размещению 10-летних облигаций Японии (JGB)
РОССИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг (сент)
ШВЕЙЦАРИЯ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (сент)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Италии (сент)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Франции (сент)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в секторе услуг Германии (сент)
ЕВРОЗОНА - Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (сент)
ЕВРОЗОНА - Индекс деловой активности в секторе услуг (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Композитный индекс PMI (сент)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс деловой активности в секторе услуг (сент)
ЕВРОЗОНА - Публикация протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике  
США - Общее число лиц, получающих пособия по безработице
США - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
РОССИЯ - Международные резервы Центрального банка (США)
США - Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (сент)
США - Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (сент)
США - Объём промышленных заказов (авг)
США - Индекс занятости в непроизводственном секторе (ISM) (сент)
США - Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM (сент)
США - Индекс цен в непроизводственной сфере ISM (сент)
США - Выступление Бостика, члена FOMC  
РОССИЯ - Уровень безработицы (сент)
США - Fed's Balance Sheet

Пятница, 4 октября 2024 г.

КИТАЙ - Национальный день (выходной)
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Выступление члена Комитета по денежной политике BoE Пилла  
ЕВРОЗОНА - Выступление вице-президента Бундесбанка Бух  
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ - Индекс деловой активности в строительном секторе (сент)
ЕВРОЗОНА - Выступление представителя ECB г-на Де Сагуин  
США - Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (сент)
США - Средняя почасовая заработная плата (сент)
США - Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (сент)
США - Доля экономически активного населения (сент)
США - Изменение числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе (сент)
США - Уровень безработицы U6 (сент)
США - Уровень безработицы (сент)
США - Речь члена FOMC Уильямса  
ЕВРОЗОНА - Выступление члена ЕЦБ Элдерсона  
США - Число активных буровых установок от Baker Hughes
США - Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)