Вышли свежие данные по рынку труда в США — Non-Farm Payrolls за июнь.
Ожидания были довольно скромными: предполагалось, что экономика создаст около 70 тыс. рабочих мест или даже меньше. Однако фактический результат приятно удивил: +147 тыс. новых рабочих мест. Такой сильный рост почти никто из экономистов не прогнозировал.
Более того, данные по смежным показателям тоже позитивны:
- Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%.
- Уровень участия в рабочей силе вырос, причём в первую очередь за счёт американских граждан.
- Рост почасовых доходов составил +0,2% м/м против ожидаемых +0,3%
Экономика США сейчас демонстрирует так называемый Goldilocks scenario — «сценарий Златовласки», по аналогии с английской версией сказки о Маше и трёх медведях. Другими словами, американская экономика успешно съела кашу медведей: с одной стороны, уверенный рост и сильный рынок труда, с другой — замедление инфляции. Идеальный сценарий на данный момент.
Сценарий Златовласки. Мы там, где маленький медведь.
Что все это значит
В моменте может слегка поддавливать рынки, на фоне того, что теперь никто не ждет снижения ставки в июле. Но такая экономика все же отличная, а снижение ставки все равно случится скоро, поэтому:
- Это неплохо для акций
- Нейтрально / умеренно плохо для бондов в моменте, но и у бондов перспективы неплохие
- Очень плохо для Пауэлла, который получит очередной поток ненависти от Трампа, когда скажет, что статистика не поддерживает снижение ставки.
Как это влияет на рынки?
Акции: умеренно растут.
Вся эта история отодвигает ожидания по ставкам, но такая экономика хороша для акций. С экономикой пока все хорошо и для акций это также хорошо.
Бонды доходности умеренно растут. Но повторимся, что Трамп скорее всего заставит Пауэлла снижать ставки вопреки любой статистике. Бонды тактически привлекательные.
Что еще делать сейчас?
Сегодня и завтра можно обратить внимание VIX: на хороших новостях VIX продолжает разлагаться и сейчас достаточно недорого купить его как хэдж, перед объявлениями по тарифам которые последуют на сл. неделе.
ETF: VXX US
Индекс VIX
Non-Farm Payrolls в картинках
Большинство экономистов ожидали, что данные по рынку труда выйдут слабее
Безработица упала до 4,1% против ожиданий 4,2%
Участие американских граждан, рожденных в США, в рынке труда выросло
Рост почасовых доходов снизился до 0,2% мес. к мес., что достаточно хороший показатель, но не про инфляционный
