Добавляем в фокус-лист акции компании ЛСР из сектора недвижимости
Группа ЛСР (LSRG RX) — один из ведущих строительных холдингов России. Регионы присутствия: Санкт-Петербург и Ленинградская область, Москва и Московская область, Екатеринбург и Уральский регион, а также Сочи. Группа строит жилые комплексы в разных ценовых сегментах — от комфорта до премиум-класса. У компании есть собственные производственные мощности по выпуску железобетонных изделий, газобетона и кирпича, а также предприятия по добыче нерудных полезных ископаемых.
Драйверы роста
- Акции сильно отстали от других бумаг сектора, в то время как они, подобно остальным девелоперам, являются бенефициарами
- Снижения ключевой ставки
Источник: tradingview.com
- Результаты за второе полугодие 2024 г., оказались выше ожиданий
- Низкая долговая нагрузка: 1х Чистый долг/EBITDA — самый низкий показатель среди публичных девелоперов
- Единственная компания в секторе, которая платила дивиденды все последние годы (за 2024 г. — 78 руб., 9% доходности)
- Запуск нового направления бизнеса — гостиничного. Открытие первого отеля в Сочи ожидается уже этой осенью
- Вертикальная интеграция в подряд и стройматериалы
- Сильный земельный банк: компания обладает значительным портфелем земельных участков в престижных локациях
- Торгуется дешевле других компаний сектора по некоторым мультипликаторам
Добавляем акции в фокус-лист с прогнозной ценой 939 руб.
Риски
- Макроэкономические: сектор недвижимости чувствителен к макроэкономической ситуации, уровню доходов населения и доступности ипотечного кредитования. Снижение темпов экономического роста или сохранение ключевой ставки ЦБ на высоком уровне дольше ожиданий может негативно сказаться на спросе.
- Изменение регуляторной среды: строительная отрасль сильно регулируется. Изменения в законодательстве (например, в сфере проектного финансирования или градостроительных норм) могут повлиять на операционную деятельность и рентабельность.
- Конкуренция: рынок высококонкурентен, особенно в крупных городах, что может оказывать давление на цены и темпы продаж.
- Геополитические риски: общая геополитическая и макроэкономическая неопределённость в России может влиять на настроения потребителей и инвесторов.
