26.03.2019
В прошлую среду, 20 марта, уже после закрытия российских рынков, завершится проходящее в эти дни заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC). Консенсусное мнение аналитиков предполагает, что ставка останется без изменений и регулятор вновь заявит о необходимости «проявлять терпение» в вопросах монетарной политики.
С особым интересом инвесторы будут следить за изменениями в так называемой «точечной диаграмме» ФРС США, которая показывает прогнозы членов FOMC относительно ставок. Интрига состоит в том, будут ли эти прогнозы предусматривать хотя бы одно повышение ставки в обозримой перспективе или, напротив, ее снижение, например в следующем году.
Кроме того, участники рынка ожидают, что ФРС прольет свет на перспективы сокращения баланса, которое, напомним, было приостановлено под влиянием падения рынков. Рынки, между тем, давно забыли о падении и демонстрируют одни из самых высоких темпов роста за период с 1950 года. Точнее сказать, прирост с начала года (более 12 % по S&P 500) является четвертым лучшим результатом за аналогичный период года за последние почти 70 лет. S&P 500 обновил максимум этого года, правда, пока не достиг абсолютного максимума, зарегистрированного в прошлом сентябре.
Индекс акций развивающихся рынков MSCI EM приблизился к новым максимумам, а некоторые рынки, например, бразильский, уже обновили их. В то же время доходность 10-летних казначейских обязательств США снижается (2,59 %), как снижается и индекс доллара США, тестируя поддержку на 200-дневной скользящей средней. Многие инвесторы задаются вопросом, до каких уровней будет продолжаться текущий рост и что станет поводом для коррекции, которая рано или поздно случится.
По мнению некоторых наблюдателей, таким поводом может стать заключение соглашения между Китаем и США по торговым взаимоотношениям, после которого участники рынка начнут фиксировать прибыль. Однако судя по последним новостям финальная встреча лидеров двух стран может быть перенесена чуть ли не на июнь. До тех пор рынку вряд ли удастся расти без коррекции. Но если коррекция в краткосрочной перспективе – почти несомненный исход, то средне- и долгосрочные перспективы рынка все еще выглядят неопределенными. Сколько еще будет продолжаться рост? Удастся ли экономике США избежать рецессии? Эти вопросы пока остаются открытыми.
