8 (495) 727-00-77 Перезвоните мне
RU / EN
Поиск
Главная страница  / Услуги  / Аналитика
Центробанк РФ понизил ставку: что дальше?
11.09.2019
Как и ожидалось, в пятницу 6 сентября совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, с 7,25% до 7% годовых.

Это третье снижение ключевой ставки за последний цикл смягчения монетарной политики. Первое снижение произошло в июне, второе – в июле. В сопровождающем заявлении регулятора было несколько принципиальных отличий от предыдущих комментариев ЦБ.

Во-первых, ЦБ теперь считает, что риски ускорения и замедления инфляции до конца года сбалансированы, тогда как ранее регулятор указывал на преобладание дезинфляционных рисков над рисками ускорения инфляции. Кроме того, ЦБ сделал более нейтральной формулировку относительно будущей монетарной политики. Если раньше регулятор заявлял, что «допускает» возможность дальнейшего снижения ставки, то сейчас формулировка звучит так: «Если экономические условия будут складываться в соответствии с нашим прогнозом, мы будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний».

Банк России также пересмотрел прогноз по инфляции на конец года с 4,2–4,7% до 4,0–4,5%. При этом мы не исключаем, что данный прогноз может оказаться слишком консервативным, учитывая, что по августовским данным, инфляция в годовом выражении составила уже 4,3% (уровень конца 2018 г.)

В целом, комментарии ЦБ свидетельствуют о том, что регулятор пока не собирается спешить с дальнейшим снижением ставок в этом году. Однако в случае более масштабного снижения цен в текущем году центробанк может все же изменить свое решение. В 2020 г. смягчение монетарной политики, скорее всего, продолжится умеренными темпами, учитывая глобальные экономические и политические риски.
Таким образом, в ОФЗ еще может сохраняться некоторый потенциал роста. За период с начала года 10-летние ОФЗ выросли на 11,5 п.п., доходность снизилась с 8,7% до 7,04% годовых.
Заказать звонок
Заполните ваши данные, в ближайшее время наш менеджер свяжется с вами.
Защитный код