01.08.2019
По итогам заседания ФРС США 30-31 июля ставка по федеральным фондам была снижена на 25 б. п., до 2–2,25 %, как ожидало большинство участников рынка. Напомним, что это первой снижение ставки за период с 2008 г.
В сопровождающем заявлении ФРС отметила, что принимает такое решение в свете воздействия глобальных событий на экономические перспективы США и сдержанного инфляционного давления. Регулятор указал при этом, что в США наблюдается устойчивое расширение экономической активности, укрепление рынка труда и инфляция, близкая к целевому уровню, однако «неопределенность в отношении реализации этих трендов сохраняется». В дальнейшем ФРС будет внимательно отслеживать поступающую информацию и ее экономические последствия и действовать соответствующим образом для поддержания развития».
Казалось бы, рынки получили то, что ожидали. Однако, выступая на пресс-конференции по итогам заседания, глава ФРС Дж. Пауэлл отметил, что текущее снижение ставки является скорее страховкой от рисков замедления экономики, нежели началом целого цикла снижений.
Именно это заявление стало большим разочарованием для участников рынка. Все три американских индекса по итогам торгового дня 31 июля показали самое сильное дневное снижение в % за последние два месяца.
Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,23 %, индекс Nasdaq Composite потерял 1,19 %, а индекс S&P 500 снизился на 1,09 % и завершил июль ниже уровня 3000 п., на 2980,38. Все 11 секторов американского фондового рынка завершили день в минусе.
На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 2,0387 % годовых, а доходность по 2-летним бумагам наоборот выросла до 1,89 %. Спред между двухлетними и 10-летними казначейскими, который считается ранним индикатором рецессии, сократился до самых низких значений с марта 2019 г. Такая динамика, как и динамика рынка акций, указывает на то, что инвесторы не согласны с мнением ФРС о возможной достаточности лишь одного снижения ставки.
Фьючерсы на ставку указывают на 68-процентную вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании.
Индекс доллара США после комментариев Пауэлла продемонстрировал резкий скачок и завершил день укреплением на 0,5 %, на уровне 98,516 п. В начале сегодняшнего дня доллар продолжает рост к корзине мировых валют.
Помимо снижения ставки, ФРС США сообщило о завершении программы сокращения баланса ФРС на два месяца раньше первоначально заявленного срока.
