Материал предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов

Дайджест международных рынков

24 октября – 10 ноября 2026

События периода и реакция рынка

ИИ-трейд дал трещину. Сомнения в отдаче от вложений в искусственный интеллект переросли в распродажу. 29 октября акции Alphabet потеряли 12%: облачная выручка выросла вдвое, но капитальные затраты за квартал достигли 51,4 млрд долл., а свободный денежный поток стал отрицательным. В тот же день Caterpillar упал на 9%, несмотря на сильный квартал. Кульминация пришлась на 5 ноября: индекс полупроводников SOX рухнул на 12% — один из худших дней в его истории, NASDAQ-100 потерял 6,4%, S&P 500 — 4,4%, а индекс волатильности VIX подскочил с 17 до 28. Затем чипы частично отыграли падение, но за период SOX снизился на 7,2%, NASDAQ-100 — на 4,2%, S&P 500 — на 1,3%. Пострадали и рынки, зависящие от полупроводников: корейский KOSPI потерял 5,6%, японский Nikkei 225 — 3,6%.

Конгресс перешёл к демократам. По итогам промежуточных выборов 3 ноября демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Президент Трамп признал итоги и заявил, что готов работать с новым большинством, — 4 ноября индекс Dow Jones вырос на 3%. Но уже на следующий день рынок переключился на риски для технологического сектора: инвесторы опасаются, что новое большинство, в том числе в штатах, где строятся дата-центры, замедлит развитие ИИ-инфраструктуры. Деньги перетекали из технологий в остальной рынок: индекс компаний малой капитализации Russell 2000 за период вырос на 1,6%, промышленный Dow завершил его без изменений.

Нефть: минус 22% на надеждах на мир с Ираном. Brent подешевела за период на 21,6%, с 116,7 до 91,5 долл./барр.: президент Трамп заявил, что новые удары по Ирану маловероятны, пока идут переговоры, а премьер-министр Катара передал в Белый дом предложение Ирана открыть Ормузский пролив в обмен на прекращение войны. Морская блокада при этом сохраняется. Подешевевшая нефть поддержала Европу: Euro Stoxx 50 вырос на 4,3%, французский CAC 40 — на 6,4%, немецкий DAX — на 4,6%. Гонконгский Hang Seng прибавил 6,3%: инвесторы перекладывались из производителей оборудования для ИИ в китайские интернет-платформы, а Пекин усилил поддержку фондового рынка. Золото после минимума за год 30 октября (3 899 долл./унц.) отскочило, но 10 ноября снова подешевело и завершило период на 4 030 долл./унц. (+0,6%).

Инфляция вернула ставки наверх. 28 октября ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%, но двое членов комитета голосовали за повышение. Рынок труда остаётся крепким: в октябре экономика создала 165 тыс. рабочих мест при ожиданиях около 59 тыс., безработица — 4,1%. На распродаже акций доходность десятилетних трежерис опускалась до 4,84%, но 10 ноября данные по инфляции за октябрь оказались выше ожиданий: потребительские цены выросли на 0,4% за месяц, базовые — на 0,3% при прогнозе 0,2%. Доходности вернулись вверх: за период десятилетние — 4,98% против 5,00%, двухлетние выросли с 4,69% до 4,73%, тридцатилетние — с 5,33% до 5,35%. Фьючерсы теперь полностью закладывают повышение ставки на заседании 9 декабря.

«Специалисты ФРС внимательно изучили, как на инфляцию влияют строительство ИИ-инфраструктуры и высокие цены на энергоносители, и их выводы не дают мне оснований думать, что эти факторы в ближайшее время ослабнут».
Кристофер Уоллер, член Совета управляющих Федеральной резервной системы США, выступление в Лондоне, 10.11.2026

Отчётности. SK Hynix (27 октября) впервые получила за квартал более 100 трлн вон выручки — 104,6 трлн, в 4,3 раза больше, чем годом ранее. Alphabet (28 октября) нарастила выручку Google Cloud на 103%, до 30,7 млрд долл., но рынок встревожили капитальные затраты. Lam Research после падения акций 5 ноября объявила выкуп собственных бумаг на 25 млрд долл. и повысила дивиденд на 27%. Take-Two (9 ноября) подтвердила выход GTA VI 19 ноября и годовой ориентир по заказам 8,0–8,2 млрд долл. — на следующий день её акции выросли на 8,3%. Впереди — выход GTA VI 19 ноября и заседание ФРС 8–9 декабря.

Рынки за период

Индексы

Мир (MSCI ACWI)−0,9%
S&P 500−1,3%
NASDAQ-100−4,2%
Индекс волатильности VIX+0,1%
Индекс доллара DXY+0,4%

Сырьё и альтернативы

Нефть Brent−21,6%
Золото+0,6%
Медь−4,0%
Биткоин−9,1%

Ставки и спреды США

Ставка ФРС3,75–4,00%без изм.
Трежерис 2 года4,69% → 4,73%+4 б.п.
Трежерис 10 лет5,00% → 4,98%−2 б.п.
Трежерис 30 лет5,33% → 5,35%+2 б.п.
Спред IG к трежерис91 → 91 б.п.0 б.п.
Спред HY к трежерис338 → 334 б.п.−4 б.п.
Динамика с закрытия торгов 23.10.2026 по закрытие торгов 10.11.2026.

Результаты закрытых идей*

0 2 4 6 8 10 12 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% NVDA NEE ANET ISRG PSQ AMZN DECK NOBL NFLX VXX TLT NEM TMF MDLZ XLE MCD APD MSFT BRK.B IEF WEAT срок удержания, мес. результат, %
10,1% средний результат по идеям
3,5 средний срок удержания, мес.
* Представлены уже закрытые идеи, которые были открыты после 11.11.2025

Модельный портфель:
результат за 9 окт – 9 ноя 2026

БумагаКласс активовТикерВалютаЦенаИзначальный
вес
Вложенная
сумма, $
Результат
за период
Акции
Oracle, акция об.Equity (US)ORCL USUSD1202,5%25 000−15,3%
Take-Two Interactive, акция об.Equity (US)TTWO USUSD2072,5%25 000−2,8%
Global X Uranium UCITS ETF (USD)Equity (Global)URNU LNUSD202,5%25 000−13,2%
NetFlix, акция об.Equity (US)NFLX USUSD642,5%25 000−9,0%
Alphabet, акция об.Equity (US)GOOG USUSD2863,5%35 000−17,8%
Lam Research, акция об.Equity (US)LRCX USUSD2212,5%25 000−30,6%
ASML Holding, деп. акцияEquity (DM)ASML USUSD1 5132,5%25 000−14,9%
SK Hynix, АДРEquity (EM)SKHY USUSD1341,5%15 000−20,5%
NextEra Energy, акция об.Equity (US)NEE USUSD872,5%25 00012,3%
SLB, акция об.Equity (US)SLB USUSD502,5%25 0002,9%
ProShares Short S&P500 (USD)Equity (US)SH USUSD3315,0%150 0003,6%
ProShares Short QQQ (USD)Equity (US)PSQ USUSD2710,0%100 00010,2%
Облигации
iShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF USD (Acc)T-Bill (cash)IB01 LNUSD12325,0%250 0000,3%
iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Dist)Treasuries (long)IDTL LNUSD3,086,0%60 0006,0%
iShares $ Corp Bond UCITS ETF USD (Acc)Corp bonds (IG US)LQDA LNUSD6,207,0%70 0002,6%
Товарные рынки
SPDR Gold Shares (USD)CommoditiesGLD USUSD3804,0%40 000−1,3%
Шорт медь + лонг алюминийCommodities50% SCOP LN /
50% ALUM LN
USD—8,0%80 0003,3%
Итого100%1 000 000−0,29%
Результат — с закрытия торгов 09.10.2026 по закрытие торгов 09.11.2026.

Итог месяца. С 9 октября по 9 ноября модельный портфель изменился на −0,29%, или −2 910 $ на 1 млн; для сравнения, фонд на S&P 500 (SPY) за тот же период — −3,3%, на облигации США (AGG) — +2,1%. Рыночно-нейтральная конструкция сработала: на распродаже в технологиях (фонд на NASDAQ-100 — минус 9,6%) акции отняли у портфеля 2,7 п.п., но хедж через SH и PSQ вернул 1,6 п.п., облигации — 0,6 п.п., товарные идеи — 0,2 п.п.

Лидеры. Больше всего заработали хеджи — PSQ (+10,2%) и SH (+3,6%), среди акций — NextEra Energy (+12,3%) и SLB (+2,9%). Длинные трежерис (IDTL) принесли +6,0%, пара «медь/алюминий» — +3,3%.

Аутсайдеры. Под удар распродажи в секторе ИИ попали полупроводники — Lam Research (−30,6%), SK Hynix (−20,5%) и ASML (−14,9%), а также Alphabet (−17,8%) и Oracle (−15,3%). Global X Uranium — −13,2%, золото — −1,3%.

Обновления в фокус-листе: закрытые идеи

БумагаКласс активовТикерВалютаРезультат с
открытия идеи
РекомендацияДата
открытия идеи
Дата
закрытия идеи
NextEra Energy, акция об.Equity (US)NEE USUSD10%sell12.10.202610.11.2026
ProShares Short QQQ (USD)Equity (US)PSQ USUSD6%sell09.09.202610.11.2026

NEE US. Идею открывали как позицию в защитном секторе — коммунальных услугах — на фоне растущего спроса дата-центров на электроэнергию. Идея отыграла: с открытия 12 октября акция принесла +9,9%, и мы фиксируем существенную прибыль за короткий срок.

PSQ US. Короткая позиция по NASDAQ-100 защищала портфель на распродаже в технологическом секторе: с открытия 9 сентября — +6,1%. После коррекции мы не хотим гасить возможный отскок технологических идей фокус-листа и закрываем позицию. Защиту от падения рынка в целом в фокус-листе сохраняет ProShares Short S&P500 (SH US).

Обновлённый модельный портфель

БумагаКласс активовТикерВалютаЦенаПотенциал
роста
Ожидаемая
див. доходность
Вес
в портфеле
Сумма, $
Акции
Oracle, акция об.Equity (US)ORCL USUSD120108%1,7%3,0%30 000
Take-Two Interactive, акция об.Equity (US)TTWO USUSD20742%3,0%30 000
Global X Uranium UCITS ETF (USD)Equity (Global)URNU LNUSD2078%2,5%25 000
NetFlix, акция об.Equity (US)NFLX USUSD6449%2,5%25 000
Alphabet, акция об.Equity (US)GOOG USUSD28650%0,3%3,5%35 000
Lam Research, акция об.Equity (US)LRCX USUSD22190%0,6%3,0%30 000
ASML Holding, деп. акцияEquity (DM)ASML USUSD1 51363%0,6%3,0%30 000
SK Hynix, АДРEquity (EM)SKHY USUSD13483%2,5%25 000
SLB, акция об.Equity (US)SLB USUSD5025%2,3%2,0%20 000
ProShares Short S&P500 (USD)Equity (US)SH USUSD33—3,6%15,0%150 000
Облигации
iShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF USD (Acc)T-Bill (cash)IB01 LNUSD1234%30,0%300 000
iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Dist)Treasuries (long)IDTL LNUSD3,0811%4,9%11,0%110 000
iShares $ Corp Bond UCITS ETF USD (Acc)Corp bonds (IG US)LQDA LNUSD6,209%7,0%70 000
Товарные рынки
SPDR Gold Shares (USD)CommoditiesGLD USUSD38032%4,0%40 000
Шорт медь + лонг алюминийCommodities50% SCOP LN /
50% ALUM LN
USD—8%8,0%80 000
Итого22%1,2%100%1 000 000

Структура портфеля. Долю закрытой NextEra Energy (2,5%) распределили между остальными акциями: у Alphabet — 3,5%, у Oracle, Take-Two, Lam Research и ASML — по 3%, у Netflix, Global X Uranium и SK Hynix — по 2,5%, у SLB — 2% (у неё наименьший потенциал, а нефть дешевеет на переговорах США и Ирана). Освободившиеся после закрытия PSQ 10% поровну направили в длинные трежерис (IDTL — 11%) и короткие казначейские векселя (IB01 — 30%). Хедж — SH, 15%, при доле акций 25%: портфель стал умеренно длинным.

Подробный инвестиционный тезис по каждой идее — в обновлённой презентации идей в фокус-листе с рекомендацией buy.

Контакты

Москва

ул. Петровка, дом 7
+7 (495) 727 0077

Санкт-Петербург

Морской проспект, дом 15, лит. А, 12Н
+7 (812) 602 9990

Екатеринбург

ул. Бориса Ельцина, дом 1 а
+7 (343) 226 0026

Казань

ул. Островского, дом 98, офис 303
+7 (843) 208 6866

Краснодар

ул. Н. Кондратенко, дом 5/1
+7 (861) 205 5907

Тюмень

ул. Первомайская, дом 1 а
+7 (3452) 53 88 55

Дисклеймер

Данный материал подготовлен аналитиками ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ», отображает частное мнение и не является обещанием в будущем эффективности деятельности (доходности финансовых вложений). Данный материал не является предложением финансовых инструментов (адресованной определенному лицу или кругу лиц информацией, направленной на побуждение к приобретению определенных ценных бумаг и (или) заключению определенных договоров, являющихся производными финансовыми инструментами). Данный материал не является «Рекламой» в понимании Федерального закона от 13.03.2006 N 38-ФЗ «О рекламе». Любой вид инвестиций или инвестиционной деятельности, если о нем говорится в данном материале, доступен только Указанным получателям материала и имеет отношение только к Указанным получателям материала. Настоящий материал не предназначен для доступа к нему третьих лиц, в том числе — розничных инвесторов за пределами Российской Федерации. В случае если данный материал содержит указание на ценные бумаги, то описываемые в материале ценные бумаги могут не подлежать продаже во всех юрисдикциях или определенным категориям инвесторов. Прошлые показатели, в том числе основанные на реальных показателях в прошлом (в случае их наличия в материале), не являются обещанием доходности и/или гарантией будущих результатов. Производные финансовые инструменты и/или структурные финансовые инструменты, если таковые указаны в материале, могут не подходить для всех инвесторов, и торговля этими инструментами может нести риск потери средств инвестора. Все цифры и/или значения, включая, но не ограничиваясь, цифры и/или значения, указанные в «границе роста базисного актива», «барьерах» различного типа, «защите капитала», «купоне», «базисном активе», «доходности», «минимальной доходности», «стоимости варранта», «стоимости ноты», а также любые обозначения любых валют, а также любые сроки, указанные в настоящем материале, предназначены исключительно в качестве примера описания финансового инструмента, ноты, ценной бумаги и не являются какими-либо реальными показателями и/или обещанием доходности и/или гарантией будущих результатов. Несмотря на то, что информация и мнения, содержащиеся в данном материале, были получены из компетентных источников, мы не берем на себя никаких обязательств и не даем никаких гарантий в отношении их точности и полноты. Стоимость инвестиций, в любом случае, подвержена влиянию множества факторов и, соответственно, может упасть или вырасти, при этом инвестор может не вернуть себе сумму первоначальных инвестиций, как в части, так и полностью. При этом отдельные инвестиции могут стать неосуществимыми в связи с неликвидностью рынка ценных бумаг или отсутствием вторичного рынка, и поэтому оценка инвестиций и определение рисков инвестора могут не поддаваться какой-либо оценке. Инвестиции в неликвидные ценные бумаги подразумевают высокую степень риска и приемлемы только для инвесторов, разбирающихся в соответствующих рисках и не требующих и не рассчитывающих на легкую и быструю возможность преобразования инвестиций в денежные средства. Стоимость номинированных в иностранной валюте ценных бумаг подвержена колебаниям в зависимости от курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю и/или курсов иностранных валют по отношению друг к другу, что может негативно сказаться на стоимости или цене инвестиций, а также на доходах, получаемых от инвестиций. Иные факторы риска, влияющие на цену, стоимость или доходы от инвестиций, включают, но не обязательно ограничиваются политическими рисками, экономическими рисками, кредитными рисками, а также рыночными рисками. Инвестиции в развивающиеся рынки имеют высокую степень риска, и инвесторы перед осуществлением инвестиций должны тщательно оценить все возможные риски, связанные с осуществлением деятельности на таких рынках. Уведомление о рисках: Совершение сделок на рынке ценных бумаг является рискованным мероприятием, участие в котором может привести к потере всех или части инвестированных средств. С полным перечнем рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги и финансовые инструменты, необходимо ознакомиться до заключения договоров на оказание услуг на финансовых рынках и совершения сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами.

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в нем, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Общество с ограниченной ответственностью Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ». Адрес места нахождения: 107031, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Тверской, ул Петровка, д. 7. Ознакомиться с условиями соответствующих договоров, а также получить иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации можно по адресу: 107031, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Тверской, ул Петровка, д. 7, или по телефону +7 (495) 727-00-77. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Общества с ограниченной ответственностью Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ»: на осуществление брокерской деятельности № 177-12660-100000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление дилерской деятельности № 177-12665-010000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-12670-001000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление депозитарной деятельности № 177-13612-000100 от 21 июня 2011г.