Фокус-лист:
идеи с рекомендацией BUY
Данные на: 19 октября 2026
Фокус-лист: идеи с рекомендацией BUY
| Бумага | Класс активов | Тикер | Валюта | Цена | Потенциал роста | Ожидаемый дивиденд | Результат с открытия идеи | Рекомендация | Дата открытия идеи |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции | |||||||||
| Oracle, акция об. | Equity (US) | ORCL US | USD | 128,23 | 94% | 2% | −19% | buy | 10.02.2026 |
| Take-Two Interactive, акция об. | Equity (US) | TTWO US | USD | 205,28 | 43% | — | 1% | buy | 24.02.2026 |
| Global X Uranium UCITS ETF (USD) | Equity (Global) | URNU LN | USD | 21,13 | 70% | — | −26% | buy | 31.03.2026 |
| NetFlix, акция об. | Equity (US) | NFLX US | USD | 70,53 | 35% | — | −20% | buy | 12.05.2026 |
| Alphabet, акция об. | Equity (US) | GOOG US | USD | 336,91 | 27% | 0,3% | −1% | buy | 26.08.2026 |
| Lam Research, акция об. | Equity (US) | LRCX US | USD | 263,94 | 59% | 0,5% | −16% | buy | 09.09.2026 |
| ASML Holding, деп. акция | Equity (DM) | ASML US | USD | 1 641,52 | 50% | 0,5% | −5% | buy | 09.09.2026 |
| SK Hynix, АДР | Equity (EM) | SKHY US | USD | 136,49 | 80% | — | −31% | buy | 09.09.2026 |
| NextEra Energy, акция об. | Equity (US) | NEE US | USD | 79,80 | 23% | 3% | 2% | buy | 12.10.2026 |
| SLB, акция об. | Equity (US) | SLB US | USD | 49,50 | 27% | 2% | 1% | buy | 12.10.2026 |
| ProShares Short S&P500 (USD) | Equity (US) | SH US | USD | 32,47 | — | 4% | 1% | buy | 18.08.2026 |
| ProShares Short QQQ (USD) | Equity (US) | PSQ US | USD | 25,91 | — | 4% | 1% | buy | 09.09.2026 |
| Облигации | |||||||||
| iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Dist) | Treasuries (long) | IDTL LN | USD | 3,00 | 14% | 5% | −1% | buy | 09.09.2026 |
| iShares $ Corp Bond UCITS ETF USD (Acc) | Corp bonds (IG US) | LQDA LN | USD | 6,12 | 10% | — | −1% | buy | 09.09.2026 |
| Товарные рынки | |||||||||
| SPDR Gold Shares (USD) | Commodities | GLD US | USD | 382,01 | 31% | — | −11% | buy | 31.03.2026 |
| Шорт Медь + Лонг Алюминий | Commodities | 50% SCOP LN 50% ALUM LN | USD | — | 11% | — | −3% | buy | 22.07.2026 |
Почему эти идеи интересны сейчас
Oracle (ORCL US)стр. 05
Портфель заказов $664 млрд, плюс $209 млрд за год; облачная инфраструктура прибавила 121% в Q1 2027FY. Ориентир на 2027FY — выручка не менее $90 млрд.
Take-Two (TTWO US)стр. 06
Дата выхода GTA VI 19 ноября подтверждена, годовой ориентир по заказам сохранён. До релиза выручку держат ежегодные франшизы.
Global X Uranium (URNU LN)стр. 07
92% добычи у десяти компаний, 39% — у Казахстана, который повысил налог на добычу. Долгосрочная цена урана — $96,5 за фунт.
Netflix (NFLX US)стр. 08
Рекламная выручка почти удваивается в 2026 году, до $3 млрд, операционная рентабельность растёт до 31,5%, а лимит выкупа акций — $27 млрд.
Alphabet (GOOG US)стр. 09
Google Cloud вырос на 82% за год, облачные заказы на $514 млрд впятеро превышают его годовую выручку. Ускорители TPU находят внешних клиентов, включая Anthropic.
Lam Research (LRCX US)стр. 10
Lam повысила оценку рынка оборудования для чипов на 2026 год до $150 млрд, ориентир на Q1 2027FY — рост выручки на 52%. Цель по операционной рентабельности — около 45%.
ASML Holding (ASML US)стр. 11
Единственный в мире производитель систем EUV. Ориентир на 2026 год — 44–45 млрд евро (+36%), спрос на 2027–2028 годы превышает мощности.
SK Hynix (SKHY US)стр. 12
Лидер в памяти HBM: поставки HBM4 начались, операционная рентабельность — 76%. TrendForce ждёт роста цен на оперативную память ещё на 10–15% в IV квартале.
NextEra Energy (NEE US)стр. 13
Бенефициар спроса дата-центров на электроэнергию: у FPL 21 ГВт запросов от крупных потребителей. Прибыль на акцию растёт на 8% в год и быстрее, дивиденд — на 6–10% в год.
SLB (SLB US)стр. 14
Крупнейший нефтесервис: рентабельность снова растёт, системы добычи прибавили 29% год к году. Решения для дата-центров выходят на $1 млрд годовой выручки к концу года.
ProShares Short S&P500 (SH US)стр. 15
Короткая нога рыночно-нейтральных стратегий: снимает риск рынка, оставляя в работе отбор бумаг. Обеспечение приносит около 4% годовых.
ProShares Short QQQ (PSQ US)стр. 16
Короткая нога рыночно-нейтральных стратегий для портфелей с высокой концентрацией технологических бумаг: на технологический сектор приходится 60,3% индекса против 40,5% в S&P 500.
iShares Treasury 20+ (IDTL LN)стр. 17
Доходности длинного конца у максимумов более чем за 20 лет. Минфин с 9 сентября удваивает выкуп длинных выпусков — это способно поднять тело облигаций.
iShares Corp Bond (LQDA LN)стр. 18
Дюрация 7,6 года — как у десятилетних госбумаг, но в среднем примерно на 80 базисных пунктов доходнее при том же процентном риске и крепком покрытии долга.
SPDR Gold Shares (GLD US)стр. 19
Центральные банки купили 289 тонн за квартал, прогноз на 2026 год — 850 тонн. Металл на 25% ниже январского пика $5 586, а приток в биржевые фонды в III квартале стал рекордным.
Шорт медь / лонг алюминий (SCOP / ALUM LN)стр. 20
Медь у исторического максимума, около $14 400 за тонну, держится на завозе металла в США перед возможными пошлинами, а не на дефиците: ICSG ждёт профицита рынка в 2026–2027 годах. Алюминий снимает риск сырьевого рынка.
Результаты закрытых идей*
* Представлены уже закрытые идеи, которые были открыты после 19.10.2025
04Oracle Corporation (ORCL US)
Oracle продаёт облачную инфраструктуру, корпоративные приложения и базы данных. Выручку определяют спрос на вычислительные мощности для ИИ и темпы ввода новых дата-центров.
- Объём законтрактованных заказов достиг $664 млрд по итогам Q1 2027FY — прирост на $26 млрд за квартал и на $209 млрд за год.
- Облачная выручка в Q1 2027FY выросла на 62%, до $11,6 млрд; за квартал компания заключила более $30 млрд новых контрактов на облачные мощности для ИИ.
- Отчётность за Q1 2027FY: выручка $19,3 млрд, плюс 30%; облачная инфраструктура прибавила 121%, до $7,4 млрд, операционный денежный поток вырос на 184%, до $23,1 млрд.
- Скорректированная прибыль на акцию выросла на 30%, до $1,92, скорректированная операционная рентабельность — около 42%; ориентир на 2027FY — выручка не менее $90 млрд и прибыль $8,10 на акцию.
Катализатор: конференция Oracle AI World 25–28 октября, ввод новых дата-центров и темпы перевода портфеля заказов в выручку; отчётность за Q2 2027FY в декабре.
Источники: Отчётность Oracle за Q1 2027FY от 10.09.2026 и Q1 2026FY; аналитика General Invest.
Take-Two Interactive (TTWO US)
Take-Two разрабатывает и издаёт видеоигры для консолей, ПК и мобильных устройств: GTA, NBA 2K, WWE 2K и портфель Zynga. Выручку определяют новые релизы и внутриигровые покупки.
- Grand Theft Auto VI выходит 19 ноября на PlayStation 5 и Xbox Series X|S — первая новая часть главной франшизы компании с 2013 года.
- Ориентир по чистым заказам на 2027FY — $8,0–8,2 млрд, из них около $5 млрд приходится на второе полугодие с выходом GTA VI; операционный денежный поток ожидается более $1 млрд.
- Регулярная выручка от внутриигровых покупок и дополнений формирует 84% заказов, что сглаживает паузы между крупными релизами.
- По итогам Q1 2027FY компания подтвердила годовые ориентиры: чистые заказы за квартал — $1,39 млрд, ориентир на Q2 2027FY — $1,62–1,67 млрд.
- Ежегодные франшизы NBA 2K и WWE 2K поддерживают заказы до выхода GTA VI, а дата релиза 19 ноября подтверждена, предзаказы уже открыты.
Катализатор: выход Grand Theft Auto VI 19 ноября 2026 года.
Источники: Отчётность Take-Two за Q1 2027FY; аналитика General Invest.
Global X Uranium UCITS ETF (URNU LN)
Фонд отслеживает индекс Solactive Global Uranium & Nuclear Components: 58 бумаг добывающих компаний и производителей оборудования для АЭС. Активы фонда — около $640 млн.
- Спотовая цена урана на конец сентября — $89,6 за фунт, долгосрочная контрактная — $96,5: потребители платят премию за гарантию поставок на годы вперёд.
- Предложение предельно концентрировано: по данным WNA, десять крупнейших компаний дают около 92% мировой добычи, а на Казахстан приходится 39%.
- Казахстан ужесточил налоговый режим: с 2026 года ставка налога на добычу доходит до 18% плюс надбавка при высоких ценах, а Казатомпром снизил план добычи на 2026 год примерно на 10%.
- Мировая добыча покрывает лишь около 90% потребностей реакторов, остальное приходится на складские запасы и вторичные источники.
- Казатомпром сохраняет ориентир на 2026 год — 27,5–29 тыс. т урана, а выполнение плана зависит от поставок серной кислоты.
Катализатор: программа строительства реакторов AP1000 в США.
Источники: Данные фонда Global X Uranium UCITS ETF (активы — Yahoo Finance на 19.10.2026); World Nuclear Association, добыча по компаниям за 2024 год; World Nuclear News; цены UxC и TradeTech на конец сентября 2026; аналитика General Invest.
Netflix, Inc. (NFLX US)
Netflix — крупнейшая подписная видеоплатформа мира, свыше 325 млн подписчиков. Выручку определяют цена подписки, приток пользователей по регионам и быстрорастущие продажи рекламы.
- Рекламная выручка в 2026 году должна почти удвоиться, примерно до $3 млрд против $1,5 млрд в 2025-м: ориентир подтверждён в отчёте за Q2.
- Ориентир по операционной рентабельности на 2026 год — 31,5% против 29,5% в 2025-м; на Q3 2026 компания ждёт 33,2% против 28,2% годом ранее.
- Свободный денежный поток в 2026 году ожидается около $12,5 млрд — источник для выкупа акций, неиспользованный лимит которого составляет $27,1 млрд.
- В Q2 2026 выручка выросла на 13%, до $12,6 млрд, операционная рентабельность — 33,4%, немного выше ориентира компании.
- В Q2 2026 компания выкупила акций на рекордные $4,7 млрд; аудитория сервиса приближается к 1 млрд человек.
Катализатор: отчётность за Q3 2026 20 октября и возможное повышение годового ориентира по рентабельности.
Источники: Письма акционерам Netflix за Q4 2025 и Q2 2026; аналитика General Invest.
Alphabet Inc. (GOOG US)
Alphabet зарабатывает на поиске и рекламе, YouTube, облачных сервисах Google Cloud и собственных ускорителях TPU. Выручку определяют рекламные бюджеты и спрос на вычислительные мощности для ИИ.
- Выручка Google Cloud выросла на 82% в Q2 2026, до $24,8 млрд, — ускорение с 48% в Q4 2025 и 63% в Q1 2026.
- Более половины облачного портфеля заказов компания рассчитывает перевести в выручку в течение 24 месяцев, а в 2027 году капитальные затраты снова существенно вырастут.
- Собственные ускорители TPU находят внешних клиентов: в апреле 2026 года Anthropic законтрактовала 5 ГВт мощностей TPU на пять лет, а Alphabet инвестирует в неё $10 млрд сразу и до $30 млрд при выполнении целей.
- В Q2 2026 выручка основного поиска выросла на 17%, реклама YouTube — на 13%, а операционная рентабельность Google Cloud поднялась до 35,6%.
- Портфель законтрактованных облачных заказов достиг около $514 млрд, ориентир капитальных затрат на 2026 год повышен до $195–205 млрд.
Катализатор: отчётность за Q3 2026 с обновлением плана капитальных затрат на 2027 год.
Источники: Отчётность Alphabet за Q4 2025 – Q2 2026; сообщения Alphabet и Anthropic от апреля 2026 года; аналитика General Invest.
Lam Research (LRCX US)
Lam Research выпускает оборудование для травления и осаждения плёнок при производстве чипов. Выручку определяют капитальные затраты изготовителей памяти и логики, а также обслуживание установленного парка.
- Lam повысила оценку рынка оборудования для обработки пластин в 2026 году до нижней части диапазона $150 млрд с $140 млрд и ждёт дальнейшего роста в 2027-м на фоне спроса ИИ и строительства новых фабрик.
- Рост ведёт память: в Q4 2026FY выручка от производителей флеш-памяти удвоилась за квартал на фоне спроса на хранилища для систем ИИ.
- Долгосрочные цели компании — валовая рентабельность около 55% и операционная около 45% против 52% и 38,4% в Q4 2026FY.
- В Q4 2026FY выручка выросла на 30% за год, до рекордных $6,72 млрд, выручка от обслуживания установленного парка — до $2,47 млрд.
- Ориентир на Q1 2027FY — выручка $7,7–8,5 млрд, рост около 52% за год при валовой рентабельности 51–53%.
Катализатор: отчётность Lam за Q1 2027FY 21 октября и бюджеты производителей памяти на 2027 год: Micron 30 сентября объявил о росте капитальных затрат.
Источники: Отчётность Lam Research за Q4 2025FY – Q4 2026FY и конференц-звонок от 29.07.2026; аналитика General Invest.
ASML Holding (ASML US)
ASML — единственный в мире производитель систем литографии в глубоком ультрафиолете (EUV). Выручку определяют заказы изготовителей чипов на литографическое оборудование и обслуживание установленного парка.
- ASML — единственный в мире производитель систем EUV; переход к техпроцессам 2 и 1 нм поддерживает спрос на них.
- Ориентир на 2026 год сужен до 44–45 млрд евро выручки — рост около 36% к 2025-му — при валовой рентабельности около 56%; в январе компания ждала 34–39 млрд евро.
- Цель на 2030 год — выручка 44–60 млрд евро при валовой рентабельности 56–60%: с учётом нового ориентира нижняя граница достигается уже в 2026 году.
- Выручка за Q3 2026 — 11,7 млрд евро при валовой рентабельности 57,5%, чистая прибыль — 5,0 млрд евро; ориентир на Q4 — 14,2–15,2 млрд евро.
- Спрос опережает мощности: по словам CEO, запланированного выпуска на 2027–2028 годы не хватит под заказы, а часть клиентов хочет размещать заказы уже на 2029–2030 годы; в Q3 продано 113 новых систем.
Катализатор: решение о расширении мощностей на 2028 год сверх объявленных 30% и отчётность за Q4 2026.
Источники: Отчётность ASML за 2024–2025 годы и Q3 2026; цели на 2030 год (день инвестора, ноябрь 2024); аналитика General Invest.
SK Hynix (SKHY US)
SK Hynix производит оперативную память, включая память с высокой пропускной способностью (HBM), и флеш-память. Выручку определяют объёмы поставок чипов памяти и цены на них.
- Компания сохраняет лидерство в памяти с высокой пропускной способностью: массовые поставки HBM4 начались во II квартале, со второго полугодия их объём наращивается.
- Цены на оперативную и флеш-память во II квартале заметно выросли; TrendForce ждёт в IV квартале роста контрактных цен на оперативную память ещё на 10–15%, на флеш-память — на 15–20%.
- Компания заключила долгосрочные соглашения примерно с десятью клиентами, а чистая денежная позиция выросла до 69,4 трлн вон.
- В Q2 2026 выручка выросла на 257% за год, до 79,3 трлн вон, операционная прибыль — на 557%, рентабельность достигла 76,3%.
- Спрос на память не ослабевает: Samsung по предварительным итогам Q3 2026 получил рекордные 107,4 трлн вон операционной прибыли, а Micron ждёт в следующем квартале $61,5 млрд выручки.
Катализатор: отчётность за Q3 2026 27 октября и расширение поставок HBM для новой платформы Nvidia.
Источники: Отчётность SK Hynix за Q2 2025 и Q1–Q2 2026; предварительные итоги Samsung за Q3 2026; отчётность Micron от 30.09.2026; TrendForce, прогноз от 30.09.2026; аналитика General Invest.
NextEra Energy (NEE US)
NextEra Energy объединяет FPL — крупнейшую энергокомпанию Флориды — и NextEra Energy Resources, мирового лидера по генерации из ветра и солнца и по системам накопления энергии. Выручку определяют регулируемые тарифы FPL и долгосрочные контракты на поставку электроэнергии.
- Скорректированная прибыль на акцию в Q2 2026 выросла на 9,5%, до $1,15; ориентир на 2026 год — $3,92–4,02, компания нацелена на верхнюю границу диапазона.
- Долгосрочный ориентир — рост скорректированной прибыли на акцию не менее чем на 8% в год до 2035 года от базы $3,71 в 2025 году.
- У FPL около 21 ГВт запросов от крупных потребителей, по 12 ГВт идут продвинутые переговоры; первую сделку по тарифу для крупных нагрузок ждут до конца 2026 года, поставки — уже с 2028-го.
- Портфель контрактов NextEra Energy Resources — около 35,1 ГВт: за квартал добавлено 3,6 ГВт новых мощностей возобновляемой генерации и накопителей, из них 2 ГВт — батареи.
- Дивиденд растёт примерно на 10% в год до конца 2026 года и далее на 6% в год до 2028-го; дивидендная доходность — 3,2%.
Катализатор: отчётность за Q3 2026 21 октября и первая сделка FPL по тарифу для крупных потребителей.
Источники: Отчётность NextEra Energy за Q2 2026 (2026F — середина ориентира компании); аналитика General Invest.
SLB (SLB US)
SLB — крупнейшая в мире нефтесервисная компания: технологии разведки, бурения, заканчивания скважин и добычи, цифровые решения для отрасли. Выручку определяют капитальные расходы нефтегазовых компаний, прежде всего на международных рынках.
- Выручка в Q2 2026 выросла на 3% к предыдущему кварталу и на 5% год к году, до $8,97 млрд; скорректированная EBITDA прибавила 7% за квартал, рентабельность поднялась до 21,2% с 20,3%.
- Сегмент систем добычи вырос на 29% год к году, до $3,77 млрд, в том числе за счёт ChampionX: его выручка привязана к добыче на действующих месторождениях, а не к новому бурению.
- Цифровое направление выросло на 18% год к году, до $697 млн за квартал; выручка решений для дата-центров в первом полугодии прибавила 63%, годовой темп превысит $1 млрд к концу 2026 года и $2 млрд к концу 2027-го.
- За первое полугодие акционерам возвращено $1,97 млрд: $866 млн дивидендами и $1,1 млрд выкупом акций; дивидендная доходность — 2,4%.
- Конфликт на Ближнем Востоке усилил внимание к диверсификации поставок нефти — по оценке менеджмента, это определит следующий цикл инвестиций в добычу.
Катализатор: отчётность за Q3 2026 (23 октября) и планы нефтегазовых компаний по инвестициям на 2027 год.
Источники: Отчётность SLB за Q2 2026; аналитика General Invest.
ProShares Short S&P500 (SH US)
Фонд даёт доходность, обратную дневному изменению индекса S&P 500, без плеча. Базовый строительный блок рыночно-нейтральных стратегий: снимает рыночный риск, оставляя в работе отбор бумаг.
- Основной инструмент для построения рыночно-нейтральных стратегий: короткая нога по индексу нейтрализует общий риск рынка, а результат портфеля определяет качество отбора бумаг.
- Позволяет уменьшить рыночный риск, не разбирая портфель: длинные идеи остаются в работе, а величина защиты меняется одним инструментом.
- Без плеча и без привязки к волатильности: в отличие от инструментов на индекс волатильности и фондов с трёхкратным плечом здесь нет издержек переноса фьючерсов.
- Рынок закладывает продолжение цикла ужесточения: к 9 декабря во фьючерсы заложен один шаг по ставке, а к концу 2027 года — около 2,9, до уровня 4,61%; вероятность повышения уже 28 октября оценивается менее чем в 20%.
- Обеспечение приносит около 4% годовых, а биржевая форма не требует маржинального счёта и не несёт риска принудительного закрытия.
Катализатор: заседание ФРС 27–28 октября и отчётность крупнейших технологических компаний за Q3 2026.
Источники: Данные фонда ProShares Short S&P500; Фьючерсы на ставку ФРС, оценка рынка на 16.10.2026; аналитика General Invest.
ProShares Short QQQ (PSQ US)
Фонд даёт доходность, обратную дневному изменению индекса Nasdaq 100, без плеча. Короткая нога рыночно-нейтральных стратегий, рассчитанная на портфели с высокой концентрацией технологических бумаг.
- Тот же принцип, что и у короткой позиции по широкому рынку, но применённый к технологическому сегменту: индекс нейтрализует общий риск, а доход даёт качество отбора бумаг.
- На технологический сектор приходится 60,3% индекса Nasdaq 100 против 40,5% в S&P 500, поэтому короткая позиция по нему точнее нейтрализует риск портфеля с большой долей технологических бумаг.
- Хеджировать технологический сегмент широким рынком менее эффективно: короткая позиция по S&P 500 снимает лишь часть отраслевого риска и одновременно открывает позицию против нетехнологических секторов.
- Конструкцию можно держать долго: нет плеча и фьючерсов на волатильность, поэтому нет ускоренного распада стоимости, а обеспечение приносит около 4% годовых.
Катализатор: заседание ФРС 27–28 октября и сезон отчётности за Q3 2026.
Источники: Данные фонда ProShares Short QQQ; Отраслевые веса фондов Invesco QQQ и SPDR S&P 500 (Yahoo Finance) на 19.10.2026; аналитика General Invest.
iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF (IDTL LN)
Фонд держит казначейские облигации США со сроком погашения свыше 20 лет. Основной тезис: доходности длинного конца находятся на максимумах за два десятилетия, а тело облигаций может вырасти на выкупе Минфина.
- Доходность 30-летних облигаций снизилась до 5,43% после пика 5,67% 7 октября, максимума с 2002 года: на распродаже технологических акций инвесторы вернулись в трежерис.
- С 9 сентября Минфин США удваивает выкуп длинных выпусков: операции в сегментах 10–20 и 20–30 лет выросли с $2 млрд до минимум $4 млрд, программа рассчитана до 4 ноября.
- После повышения ставки ФРС 16 сентября до 3,75–4,00% сочетание высокой ставки и выкупа длинного конца может поднять тело длинных облигаций: жёсткая политика удерживает инфляционные ожидания, а спрос Минфина снижает премию за срок.
- Доходность к погашению портфеля 5,48% при дюрации около 15 лет: купон фиксируется на входе, а каждый процентный пункт снижения доходностей добавляет к цене около 15%.
Катализатор: заседание ФРС 27–28 октября и квартальный план заимствований Минфина в начале ноября.
Источники: Данные фонда iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF на 16.10.2026; Минфин США: выкуп от 19.08.2026, кривая доходности на 16.10.2026; аналитика General Invest.
iShares $ Corp Bond UCITS ETF (LQDA LN)
Фонд держит корпоративные облигации инвестиционного уровня в долларах. По процентному риску это инструмент средней дюрации, сопоставимый с десятилетними госбумагами США, но с премией по доходности около 80 базисных пунктов.
- Дюрация портфеля 7,61 года — практически та же чувствительность к ставке, что у десятилетней казначейской облигации, у которой модифицированная дюрация около 7,8.
- При этом фонд приносит в среднем примерно на 80 базисных пунктов больше сопоставимых по дюрации госбумаг США — надбавка за кредитный риск при том же риске изменения ставки.
- Премию оплачивает волна размещений: технологические компании и дата-центры дали около четверти предложения бумаг инвестиционного уровня в 2026 году.
- Кредитное качество подтверждается: медианное покрытие процентных расходов около 6x, повышений рейтингов было впятеро больше понижений, доля бумаг с рейтингом BBB− опустилась до рекордных 7,7%.
Катализатор: прохождение осенней волны размещений и заседание ФРС 27–28 октября.
Источники: Данные фонда iShares $ Corp Bond UCITS ETF на 16.10.2026; кривая доходности Минфина США на 16.10.2026 (дюрации трежерис рассчитаны по ней); спред индекса ICE BofA US Corporate на 15.10.2026; обзоры кредитного качества PIMCO и Breckinridge; аналитика General Invest.
SPDR Gold Shares (GLD US)
Фонд обеспечен физическим золотом в хранилище и повторяет динамику металла за вычетом комиссии. Цена зависит от реальных ставок, курса доллара и закупок центральных банков.
- Центральные банки продолжают наращивать резервы: во втором квартале 2026 года чистые покупки составили 289 тонн, на 62% больше, чем годом ранее.
- Инвестиционный спрос вернулся: в III квартале мировые биржевые фонды на золото привлекли рекордные $31 млрд, а их запасы выросли до рекордных 4 256 тонн.
- Прогноз закупок на 2026 год — около 850 тонн, сопоставимо с уровнем 2025 года: структурный спрос со стороны государств почти не зависит от цикла ставок.
- От январского пика $5 586 за унцию металл скорректировался почти на 30% и держится около $4 200 — примерно на 25% ниже максимума.
- Обострение на Ближнем Востоке и ограничения судоходства в Ормузском проливе поддерживают спрос на защитные активы.
Катализатор: заседание ФРС 27–28 октября и данные Всемирного золотого совета по спросу за третий квартал.
(в % от закрытия 16.10.2025)
Источники: Котировки SPDR Gold Shares за период с 16.10.2025 по 16.10.2026 и фьючерса на золото COMEX (Yahoo Finance); Данные Всемирного золотого совета за Q2 2026 и по биржевым фондам за сентябрь 2026; аналитика General Invest.
Шорт медь + лонг алюминий (SCOP LN / ALUM LN)
Основной источник дохода — снижение цены меди. Длинная позиция в алюминии равной долей нейтрализует общий риск сырьевого рынка и доллара, поэтому результат пары определяется движением меди относительно сектора.
- Медь торгуется у исторического максимума, около $14 400 за тонну, не из-за дефицита, а из-за завоза металла в США перед возможными пошлинами: на складах COMEX скопились рекордные 714 тыс. т — около 70% биржевых запасов мира.
- Решения по пошлинам на рафинированную медь до сих пор нет, и премия COMEX к LME практически исчезла: 16 октября оба рынка оценивали медь около $14 490 за тонну. Без пошлин держать металл в США незачем, и избыточные запасы вернутся на мировой рынок.
- ICSG ждёт перехода рынка рафинированной меди к профициту: 104 тыс. т в 2026 году и 368 тыс. т в 2027-м (прогноз от 14 октября).
- Предложение растёт быстрее спроса: в 2027 году ICSG ждёт роста выпуска рафинированной меди на 3,4% при росте потребления на 2,5%; в 2026 году потребление прибавит лишь 1,5%.
- Запасы на LME с начала октября снизились до 225 тыс. т, но острого дефицита вне США нет: наличная медь дороже трёхмесячной лишь на $110 за тонну (16 октября).
Катализатор: решение США по пошлинам на медь в рамках Section 232.
Источники: Данные фондов WisdomTree; прогноз ICSG от 14.10.2026; Reuters, 10.09.2026; котировки и запасы COMEX и LME на 09–16.10.2026; аналитика General Invest.
Дисклеймер
Данный материал подготовлен аналитиками ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ», отображает частное мнение и не является обещанием в будущем эффективности деятельности (доходности финансовых вложений). Данный материал не является предложением финансовых инструментов (адресованной определенному лицу или кругу лиц информацией, направленной на побуждение к приобретению определенных ценных бумаг и (или) заключению определенных договоров, являющихся производными финансовыми инструментами). Данный материал не является «Рекламой» в понимании Федерального закона от 13.03.2006 N 38-ФЗ «О рекламе». Любой вид инвестиций или инвестиционной деятельности, если о нем говорится в данном материале, доступен только Указанным получателям материала и имеет отношение только к Указанным получателям материала. Настоящий материал не предназначен для доступа к нему третьих лиц, в том числе - розничных инвесторов за пределами Российской Федерации. В случае если данный материал содержит указание на ценные бумаги, то описываемые в материале ценные бумаги могут не подлежать продаже во всех юрисдикциях или определенным категориям инвесторов. Прошлые показатели, в том числе основанные на реальных показателях в прошлом (в случае их наличия в материале), не являются обещанием доходности и/или гарантией будущих результатов. Производные финансовые инструменты и/или структурные финансовые инструменты, если таковые указаны в материале, могут не подходить для всех инвесторов, и торговля этими инструментами может нести риск потери средств инвестора. Все цифры и/или значения, включая, но не ограничиваясь, цифры и/или значения, указанные в «границе роста базисного актива», «барьерах» различного типа, «защите капитала», «купоне», «базисном активе», «доходности», «минимальной доходности», «стоимости варранта», «стоимости ноты», а также любые обозначения любых валют, а также любые сроки, указанные в настоящем материале, предназначены исключительно в качестве примера описания финансового инструмента, ноты, ценной бумаги и не являются какими-либо реальными показателями и/или обещанием доходности и/или гарантией будущих результатов. Несмотря на то, что информация и мнения, содержащиеся в данном материале, были получены из компетентных источников, мы не берем на себя никаких обязательств и не даем никаких гарантий в отношении их точности и полноты. Стоимость инвестиций, в любом случае, подвержена влиянию множества факторов и, соответственно, может упасть или вырасти, при этом инвестор может не вернуть себе сумму первоначальных инвестиций, как в части, так и полностью. При этом отдельные инвестиции могут стать неосуществимыми в связи с неликвидностью рынка ценных бумаг или отсутствием вторичного рынка, и поэтому оценка инвестиций и определение рисков инвестора могут не поддаваться какой-либо оценке. Инвестиции в неликвидные ценные бумаги подразумевают высокую степень риска и приемлемы только для инвесторов, разбирающихся в соответствующих рисках и не требующих и не рассчитывающих на легкую и быструю возможность преобразования инвестиций в денежные средства. Стоимость номинированных в иностранной валюте ценных бумаг подвержена колебаниям в зависимости от курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю и/или курсов иностранных валют по отношению друг к другу, что может негативно сказаться на стоимости или цене инвестиций, а также на доходах, получаемых от инвестиций. Иные факторы риска, влияющие на цену, стоимость или доходы от инвестиций, включают, но не обязательно ограничиваются политическими рисками, экономическими рисками, кредитными рисками, а также рыночными рисками. Инвестиции в развивающиеся рынки имеют высокую степень риска, и инвесторы перед осуществлением инвестиций должны тщательно оценить все возможные риски, связанные с осуществлением деятельности на таких рынках. Уведомление о рисках: Совершение сделок на рынке ценных бумаг является рискованным мероприятием, участие в котором может привести к потере всех или части инвестированных средств. С полным перечнем рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги и финансовые инструменты, необходимо ознакомиться до заключения договоров на оказание услуг на финансовых рынках и совершения сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами.
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в нем, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Общество с ограниченной ответственностью Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ». Адрес места нахождения: 107031, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Тверской, ул Петровка, д. 7. Ознакомиться с условиями соответствующих договоров, а также получить иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации можно по адресу: 107031, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Тверской, ул Петровка, д. 7, или по телефону +7 (495) 727-00-77. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Общества с ограниченной ответственностью Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ»: на осуществление брокерской деятельности № 177-12660-100000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление дилерской деятельности № 177-12665-010000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 177-12670-001000 от 10 ноября 2009 г.; на осуществление депозитарной деятельности № 177-13612-000100 от 21 июня 2011г.
21