8 (495) 727-00-77 Перезвоните мне
RU / EN
Поиск
Главная страница  / Услуги  / Аналитика
Видим перспективы акций компании Sonos
11.01.2022
Sonos (SONO US) - американская компания-производитель одного из ведущих мировых брендов звукового оборудования. Продукция включает в себя беспроводные колонки и звуковое оборудование для домашних кинотеатров, а также компоненты и аксессуары для построения системы «умного дома».


SONOS (SONO US)
Рыночная капитализация3,7 млрд долл. США
Текущая цена 29,1 долл. США



Динамика цены за акцию Sonos (SONO), RSI и объем торгов за год




Инвестиционный тезис


На компанию оказывает положительное влияние несколько продолжающихся трендов (i) рост популярности музыкальных стриминговых сервисов (Spotify, Apple Music, Amazon Music и др.) (ii) Продажи нового жилья в США, которые поддерживают спрос на оснащение домохозяйств звуковым оборудованием и (iii) популярность Netflix, Amazon Prime, HBO Max и других стриминговых платформ увеличивает спрос на установки домашних музыкальных систем.

Бизнес-модель, которая позволяет клиентам начать с одного недорого продукта и впоследствии расширяться, демонстрирует свою жизнеспособность: более 60% клиентов имеют в среднем 4 продукта компании. Попутный ветер развития мировых трендов и высокие оценки качества продукции могут оказать положительное влияние на финансовые показатели компании.


Продукты компании Sonos




Ключевые факторы привлекательности


  • Бизнес-модель. Жизненный цикл покупателя в компании, как правило, начинается с одной покупки, которая по задумке компании со временем перерастает в музыкальную систему, по мере покупок дополнительного оборудования. На клиентов компании в среднем приходится 3 товара, а в 2021 году 46% всех покупок совершили уже имеющие оборудование Sonos клиенты.

  • Развитие партнерства. В 2021 году Sonos заключила партнерство с компаниями IKEA и Audi. С IKEA компания сотрудничает с 2018 в формате интеграции музыкальных систем SONOS в продукцию IKEA. В рамках сотрудничества уже запущены настольный светильник, подставка для книг, рамка для картин с интегрированной музыкальной системой внутри. Это партнерство позволяет компании увеличивать доступность для потенциальных клиентов. Не менее значимым стало партнерство с компанией Audi по интеграции музыкальной системы в электромобиль Audi Q4 e-tron. Для Sonos это стало первым выходом на автомобильный рынок и в перспективе может стать новым источников доходов для компании.

  • Суд с Google. В январе 2020 года компания Sonos подала в суд на компанию Google за нарушение патентных прав. Согласно последнему постановлению, суд вынес, что Google нарушила пять патентов Sonos в части разработки умных колонок. Финальное решение будет принято к весне 2022 года и одним из возможных вариантов, исходя из текущего сценария развития событий, будет монетизация патентов компании.


Интегрированная в картинку музыкальная система в рамках партнерство Sonos & IKEA




Финансовое состояние и оценка


Со стороны финансовой устойчивости, компания не имеет длинных долговых обязательств, коэффициент чистый долг/ebitda – отрицательный, коэффициент текущей ликвидности находится на уровне 2х.

В 2021 году выручка компании увеличилась на 29% г.г. до $1,7 млрд, достигнув рекордной маржинальности по валовой прибыли (47,2%, +4.1% г.г), и по скорр. EBITDA (16,2%).





Основные риски


  • Продолжение сбоев в цепочках поставок, которые оказывают влияние на маржинальность и продажи компании

  • Конкуренция со стороны крупных технологических компаний

  • Неудачи в запуске новых продуктов



Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер.
Заказать звонок
Заполните ваши данные, в ближайшее время мы свяжемся с вами.
Защитный код