8 (495) 727-00-77 Перезвоните мне
RU / EN
Поиск
Главная страница  / Услуги  / Аналитика
Еженедельный обзор
27.04.2021


Изменение индикаторов за прошедшую неделю





Источник – Вloomberg; Данные рассчитаны с закрытия торгового дня пятницы до закрытия торгового дня предыдущей пятницы


Международные фондовые рынки


По итогам прошедшей недели большинство глобальных индексов закрылись с небольшими потерями. S&P 500 упал на 0,13%, Nasdaq Composite упал на 0,3%, а Dow Jones в свою очередь упал на 0,5%. Негативным фактором для рынка акций на прошедшей неделе стали опасения инвесторов о предложении Байдена повысить налоги для состоятельных граждан. В свою очередь, лидером роста по итогу прошедшей недели стали акции жилищного строительства, поскольку данные показали, что продажи новых домов в США в марте резко подскочили до самого высокого уровня с 2006 года, а показатели производства у производителей и поставщиков услуг США достигли рекордного уровня в апреле.

Акции табачных компаний, таких как Altria и British American Tobacco, оказались под давлением на этой неделе на фоне сообщений о возможном новом регуляторном давлении со стороны администрации Байдена. Агентство Министерства здравоохранения и социальных служб США (FDA) рассматривает требование к табачным компаниям снизить уровень никотина во всех сигаретах, продаваемых в США, до уровня, при котором они больше не вызывают привыкания, а также им предстоит принять решение по поводу запрета сигарет с ментолом.

Акции электромобилей и компаний, занимающихся солнечной энергией, подскочили на прошедшей неделе после виртуального климатического саммита в среду, на котором президент Байден пообещал сократить выбросы парниковых газов в США как минимум наполовину к 2030 году. Цель представляет собой почти удвоение обязательств США по Парижскому соглашению по климату 2015 года, когда президент Барак Обама пообещал сократить выбросы на 26-28% по сравнению с уровнями 2005 г.

В свою очередь, европейские рынки акций показали недельное снижение на фоне всплеска числа заболевших коронавирусом в мире. Панъевропейский индекс STOXX 600 упал на 0,78%, французский индекс CAC40 снизился на 0,5%, немецкий DAX упал на 1,2%, и британский FTSE 100 также снизился на 1,2%.

На предстоящей неделе инвесторы будут внимательно следить за продолжением сезона отчётности. Особый интерес вызовут отчеты таких гигантов, как Tesla, BP, UPS, General Electric, Alphabet, Microsoft, Starbucks, Boeing, Apple, Ford, Qualcomm, Comcast, Amazon и Exxon Mobil. Заседание ФРС США, вероятно, не принесет особых сюрпризов, но инвесторы, тем не менее, будут следить за комментариями регулятора. Также в центре внимания останутся новости, связанные с инфраструктурным пакетом и последними заявлениями об изменении налогового режима в сфере инвестиций. В дополнение, экономические отчеты, которые выйдут на следующей неделе, включают обновленную информацию о заказах на товары длительного пользования, незавершенных продажах жилья и ВВП.

Динамика индекса S&P 500
Динамика индекса S&P 500
Динамика индекса MSCI EM
Динамика индекса MSCI EM


Валютные и товарные рынки


Несмотря на сильные статистические данные по экономике США и успешное начало отчетного сезона, индекс доллара завершил снижением третью неделю подряд (-0,8%), что является самым продолжительным периодом его ослабления с декабря прошлого года.

С начала апреля индекс доллара упал более уже более, чем на 2%. На этот раз доллар пострадал из-за планов президента США Д. Байдена начать масштабные изменения налоговой системы США, прежде всего касающиеся самых богатых американцев. В частности, предложение по налогам включает серьезное повышение максимальной ставки налога на прирост капитала от инвестиций для людей, зарабатывающих более 1 миллиона долларов.

Средства от такого повышения планируется использовать для финансирования амбициозной экономической программы Байдена, в том числе направленной на решение проблемы социального неравенства.

Более жесткая налогово-бюджетная политика может стать залогом мягкой денежно-кредитной политики, что ослабит опасения в отношении скорого начала роста ставок, но, соответственно, будет оказывать понижательное влияние на доллар. На этой неделе состоится очередное заседание ФРС США, на котором регулятор, вероятно, повторит свою мантру о том, что сворачивать стимулирующие программы преждевременно.

По крайней мере, коллеги из ЕЦБ на минувшей неделе выступили именно с такими формулировками, что оказало некоторое давление на евро.

Биткоин также стал жертвой налоговых инициатив Байдена, упав ниже $50 000 впервые с начала марта, а рынок криптовалют за день в прошлый четверг лишился более $200 млрд. Некоторое давление на рынок оказывают также опасения по поводу регулятивного вмешательства. Джесси Пауэлл, генеральный директор крупной криптовалютной биржи Kraken, предупредил, что правительства могут ограничить использование биткоина и других криптовалют.

Индекс MSCI валют развивающихся рынков вырос третью неделю подряд на фоне слабости доллара и снижения доходностей казначейских облигаций США. Однако некоторые валюты развивающихся рынков двигались в противоходе к основному тренду. Турецкая лира за неделю потеряла 3,4% из-за новостей о том, что США могут признать геноцид армян Османской империей, что чревато дальнейшим ухудшением и без того натянутых отношений между двумя странами.
Индийская рупия потеряла по итогам недели порядка 0,4% ввиду рекордно высокого уровня заражения COVID-19 в стране.

Рубль на этот раз двигался в русле общей тенденции укрепления валют развивающихся рынков. Главным образом инвесторов воодушевило прекращение российских учений у восточной границы с Украиной и отвод всех войск к местам дислокации с 23 апреля, что, как хочется надеяться, свидетельствует о снижении уровня геополитической напряженности. Дополнительным стимулом роста рубля выступил ЦБ, повысивший в пятницу ключевую ставку сразу на 50 б.п. Среди основных аргументов более агрессивного повышения ставки ЦБ называет проинфляционные риски. Прогноз по инфляции на 2021 год был повышен до 4,7-5,2% с прежних 3,7-4,2%. По оценкам регулятора, инфляция вернется к цели Банка России в середине 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Напомним, что в феврале темпы роста потребительских цен составили 5,7%, а в марте +5,8%. По оценке на 19 апреля, годовая инфляция замедлилась до 5,5%, что может быть связано с эффектом высокой базы апреля 2020 г. Приветствуем более агрессивный подход ЦБ к повышению ставки в нынешних условиях хрупкой политической деэскалации, с одной стороны, и отрицательных реальных ставок в экономике, с другой стороны.

Рост ставки, снижение геополитической премии в курсе российской валюты на фоне готовящейся встречи президентов Путина и Байдена, а также предложения российского президента провести личную встречу руководителей стран ядерной пятерки создают условия для дальнейшего умеренного укрепления рубля.

Динамика индекса доллара США
Динамика индекса доллара США
Динамика пары RUB/USD
Динамика пары RUB/USD


Нефтяные котировки сорта Brent на минувшей неделе снизились на 0,99% после резкого роста на предыдущей неделе. Опасения по поводу коронавируса COVID-19 и неопределенное восстановление спроса на нефть по-прежнему продолжают влиять на цены на нефть, хотя коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР уже вернулись к среднему уровню за пять лет. Рекордное количество случаев коронавируса в Индии задерживает восстановление спроса на нефть до уровня, предшествующего пандемии, и угрожает его скорейшему восстановлению. Однако более сильный прогноз спроса на нефть и признаки восстановления экономики в Китае нивелируют опасения по поводу роста числа случаев COVID-19 в Индии.
При этом на предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к очередной ежемесячной встрече технического комитета ОПЕК +, где вновь будут обсуждаться изменения квот на добычу нефти. Дебаты по поводу увеличения добычи примерно на 2 миллиона баррелей в день с мая по июль, по всей вероятности, приведут к некоторым корректировкам цен на нефть, учитывая краткосрочное снижение спроса, в первую очередь из-за всплеска числа заболевших коронавирусом в Индии.

В свою очередь, цены на золото на прошлой неделе практически не изменились и закрыли неделю на отметке 1777,20 долл. США за тройскую унцию (рост +0,04%). Улучшение спроса на физическое золото со стороны Индии и Китая наряду с высоким спросом со стороны центральных банков оказало некоторую базовую поддержку золоту. В то же время важным драйвером для цен на золото остаются доходности облигаций, так, в середине прошедший недели цена на золото поднималась до 1794 долл. США за тройскую унцию, однако в итоге скорректировалась по мере того как доходности 10 летних казначейских облигаций стали укрепляться.

Динамика цен на нефть сорта BRENT
Динамика цен на нефть сорта BRENT
Динамика цен на золото
Динамика цен на золото


Глобальные рынки облигаций


Доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам прошлой недели снизилась еще на 2 б.п. до 1,56% годовых. Ситуация со ставками на рынке остается в центре внимания инвесторов. В этом контексте особое значение имеет предстоящее заседание ФРС США. Ожидается, что регулятор сохранит «голубиную» риторику в стремлении поддержать уверенность рынков в сохранении мягкой монетарной политики в течение продолжительного времени. В данном случае возможно и дальнейшее снижение ставок.

На фоне коррекции доходностей базовых активов долларовые долги развивающихся рынков демонстрировали рост, хотя и не слишком масштабный. Доходности суверенных российских долларовых бумаг снизилась на 3 б. п.
На рублевом рынке долга главным событием стало решение ЦБ РФ повысить ставку сразу на 50 б.п., причем рынок воспринял это решение довольно позитивно. Доходность 10-летних бумаг снизилась на 4 б.п. до 6,95% годовых. На конец года ожидания участников рынка предполагают ключевую ставку около 5,75%, в 2021 г. – около 6-6,5% на горизонте до конца следующего года.

Динамика доходности 10-летних UST
Динамика доходности 10-летних UST
Динамика доходности 10-летних ОФЗ
Динамика доходности 10-летних ОФЗ


Российский фондовый рынок


Российские индексы завершили неделю с разнородными результатами из-за колебаний рублевого курса. Индекс РТС вырос на 0,99%, индекс Мосбиржи продемонстрировал нейтральную динамику (-0,04%). Снижение геополитических рисков после новостей о планах начать с 23 апреля отвод войск от восточной границы с Украиной, а также некоторое повышение нефтяных цен и благоприятная конъюнктура глобального фондового рынка способствуют созданию условий для роста отечественного рынка на текущей неделе.

На прошлой неделе сильные финансовые результаты за 1 кв. 2021 г. представили металлургические компании НЛМК (+3,5%) и ММК (+2,2%), которые также объявили о щедрых дивидендах за 1 кв. 2021 г.
Новая неделя на рынке действительно началась достаточно позитивно. Акции Сбербанка установили новые максимумы, поднимаясь в ходе торгов до 296,34 руб. за акцию. На минувшей неделе акционеры Сбербанка утвердили выплату дивидендов в размере 18,7 руб. по обыкновенным и привилегированным акциям за 2020 г.
Яндекс (-3,1%) на этой неделе представит отчетность за 1 кв. 2021 г. Напомним, что в середине апреля Федеральная антимонопольная служба открыла дело против компании за дискриминацию сторонних сервисов в поиске.

Динамика индекса Мосбиржи
Динамика индекса Мосбиржи
Динамика акций Яндекса
Динамика акций Яндекса


Календарь инвестора


Понедельник, 26 апреля 2021 г.


ГЕРМАНИЯ — Индекс деловых ожиданий (апрель)
ГЕРМАНИЯ — Оценка текущей ситуации (апрель)
ГЕРМАНИЯ — Индекс делового климата IFO (апрель)
США — Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (март)

Вторник, 27 апреля 2021 г.


ЯПОНИЯ — Решение по процентной ставке
ЯПОНИЯ — Доклад по денежно-кредитной политике Банка Японии
ЯПОНИЯ — Доклад Банка Японии о перспективах экономики (г/г)
ЯПОНИЯ — Пресс-конференция Банка Японии
США — Композитный индекс стоимости жилья S&P/CS Composite-20 без учета сезонных колебаний (г/г) (февраль)
США — Индекс доверия потребителей CB (апрель)
США — Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)

Среда, 28 апреля 2021 г.


ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительского климата Германии (Gfk) (май)
США — Сальдо внешней торговли товарами (март)
США — Товарные запасы в розничной торговле без учета автомобилей (март)
США — Запасы сырой нефти
США — Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге
США — Решение по процентной ставке ФРС
США — Пресс-конференция FOMC
США — Заявление FOMC

Четверг, 29 апреля 2021 г.


ГЕРМАНИЯ — Уровень безработицы Германии (апрель)
ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (апрель)
США — ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Дефлятор ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Число первичных заявок на получение пособий по безработице
РОССИЯ — Международные резервы Центрального банка (USD)
США — Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (март)

Пятница, 30 апреля 2021 г.


ЯПОНИЯ — Базовый индекс потребительских цен в Токио (г/г) (апрель)
ЯПОНИЯ — Объём промышленного производства (м/м) (март)
КИТАЙ — Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (апрель)
КИТАЙ — Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) (апрель)
ФРАНЦИЯ — ВВП (1 кв.)
ГЕРМАНИЯ — ВВП Германии (1 кв.)
ФРАНЦИЯ — Потребительские расходы (м/м) (март)
ФРАНЦИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (апрель)
ИТАЛИЯ — Индекс потребительских цен (м/м) (апрель)
ЕВРОЗОНА — Индекс потребительских цен (г/г) (апрель)
ЕВРОЗОНА — ВВП (г/г)
США — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (март)
США — Индекс стоимости рабочей силы (кв/кв) (1 кв.)
США — Ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (март)
США — Расходы физических лиц (м/м) (март)
США — Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (апрель)
США — Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (апрель)
США — Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (апрель)
США — Число активных буровых установок от Baker Hughes

Не является рекламой или предложением ценных бумаг. Дисклеймер.
Заказать звонок
Заполните ваши данные, в ближайшее время наш менеджер свяжется с вами.
Защитный код